#ipo — посты и обсуждения

Капитализация российского рынка акций должна взлететь до 212 триллионов к 2030 году, чтобы выполнить поставленную цель в 66% ВВП. Сейчас показатель составляет 42 триллиона, или 19,5% ВВП.

Для выполнения плана нужна ключевая ставка около 7% при инфляции 4%. Сейчас ставка 14%, реальная безрисковая доходность составляет 6,4%.

При такой ставке инвесторы понесут деньги в облигации, а не в акции. А рынку нужно расти на 32% в год — быстрее, чем когда-либо за последние 30 лет.

С IPO тоже беда...

В плане упоминались 20 размещений в год, 5,5 триллиона рублей за пять лет.

В 2025 году было проведено четыре IPO, в 2026 году — два. Минфин признает, что госкомпании для вывода на биржу почти закончились. Можно поискать в регионах, но, до биржи местному бизнесу пока далековато.

Долгосрочные сбережения населения работают как надо. ПДС, ИИС-3, ДСЖ растут на 34% в год, цель в 3,4 триллиона к 2030-му может быть даже перевыполнена.

Но, это капля в море. Сейчас больше 70% торгов акциями проходят с участием розничных инвесторов с коротким горизонтом.

#Россия #экономика #финансы #инвестиции #акции #инвесторы #IPO #ВВП #рынок #капитализация

Каждый раз, когда я вижу в ленте очередное «Успей зайти на IPO!», внутри что-то ёкает. Знакомо? Кажется, что прямо сейчас решается твоя финансовая судьба. А потом открываешь график через полгода — и хочется тихо закрыть приложение.

Давайте честно разберёмся, что стоит за красивой обёрткой.

Механика «проклятия победителя»

На этапе размещения акции достаются фондам и крупным игрокам — тем, у кого есть доступ к букбилдингу и аналитике. Розница чаще получает бумаги либо по остаточному принципу, либо уже в первый день торгов, когда цена взлетела на хайпе.

Парадокс: если крупные фонды обошли IPO стороной, а вам дали щедрую аллокацию — это повод насторожиться, а не радоваться. В классической модели «проклятия победителя» (Рок, 1986) неинформированные инвесторы систематически «выигрывают» размещения, которые информированные сочли неинтересными.

Цифры, от которых становится грустно

По данным ЦБ, в первый день после IPO в 2025 году котировки акций падали в среднем на 5,2% от цены размещения. Через месяц падение достигало 8,7%.

Анализ «Известий»: из 18 компаний, вышедших на биржу за последние два года, только пять удержали стоимость бумаг выше цены размещения. В среднем акции подешевевших организаций потеряли около 40%. «Кристалл» рухнул на 67%, «Всеинструменты.ру» — на 63%, «Диасофт» — на 62%.

По данным ЦБ, в размещениях 2024 года в минусе 10 из 15 бумаг. Минимальные потери инвесторов — почти четверть вложенной суммы, максимальные — две трети.

Почему так происходит?

— Ключевая ставка. В 2025 году она достигала 21% и держалась до середины года. В таких условиях люди предпочитали гарантированные депозиты, а не рискованные акции.

— Стартовая переоцененность. В котировки закладываются чрезмерно оптимистичные ожидания и агрессивный маркетинг. Через полгода ажиотаж спадает, а реальные показатели не догоняют цену.

— Лок-ап. Классический период — 180 дней. Когда он истекает, на рынок выходят новые объёмы бумаг, и цена не всегда это выдерживает.

— Эмоциональный пик. Розница получает доступ именно в момент максимального хайпа. Покупать на пике эмоций — не стратегия.

Что это значит для вас?

Если вы не участвуете в букбилдинге и не имеете доступа к институциональной аналитике до размещения, покупка акций в первый день торгов — это ставка на продолжение хайпа, а не инвестиция в фундаментальную стоимость бизнеса.

Разумная альтернатива — подождать 2–3 квартала после выхода на биржу. Компания успеет отчитаться, рынок — найти равновесную цену, эмоции — улечься. Да, вы можете упустить быстрый рост. Но статистика говорит, что чаще вы избежите быстрого падения.

Если всё же хочется участвовать — стоит обратить внимание на компании с низкой долговой нагрузкой, понятной дивидендной политикой и адекватной оценкой. И помнить: даже профессионалы ошибаются регулярно.

(Контраргумент для баланса: для инвесторов с высоким риск-аппетитом и горизонтом 3–5 лет отдельные истории успеха существуют. «Озон Фармацевтика» и «Аренадата» на волне хайпа прибавляли свыше 50% от цены размещения. Но это исключение, а не правило.)

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

А вы участвовали в IPO за последние два года? Как результат — в плюс или в минус? Поделитесь в комментариях, интересно сравнить.

#Finbazar_акции #IPO #риски #фондовыйрынок

#Базарразбор

Вице-премьер Александр Новак на днях чётко обозначил разворот нашей финансовой системы: сбережения должны идти в инвестиции для масштабирования производств, а зависимость от дорогих банковских кредитов — снижаться. Я внимательно изучил это заявление и, как человек, который давно следит за рынком и сам принимает инвестиционные решения, хочу детально разобрать, как эта схема сработает на практике. Откуда возьмутся деньги, кто за них ответит и почему старые добрые депозиты больше не панацея.

Банковское кредитование: дорого, быстро, но тесно

Я смотрю на кредит как на инструмент для коротких дистанций. Источник: деньги вкладчиков, а их в системе, по прогнозам, уже под 71 трлн рублей.

Плюсы. Скорость. Если у тебя в порядке отчётность и есть залог (недвижимость, станки), банк даст деньги за пару недель. Плюс индивидуальные графики — под сезонность урожая или циклы стройки.

Минусы. Цена. При ключевой ставке ЦБ, которая держится высоко, эффективная ставка для бизнеса уходит за 20% . Любой проект с окупаемостью 5–7 лет при такой ставке просто не взлетает. А главное — ковенанты. Банк может потребовать деньги назад в любой момент, если твой Debt/EBITDA качнулся не в ту сторону.

Где здесь гарантии. Банк выдаёт кредит под гарантию, обеспеченную активами или поручительством третьего лица — например, твоего якорного заказчика (крупного ритейлера или госкорпорации). Банку спокойнее, а заводу ставка падает на несколько процентов.

Корпоративные облигации: я фиксирую ставку на годы

Для меня облигация — это идеальный компромисс между банком и биржей.

Источник: НПФ, страховые и мы с вами через ИИС. С 1 января 2026 года здесь включается система гарантирования ИИС-3: активы застрахованы на 1,4 млн рублей. Государство буквально выталкивает нас из вкладов в облигации, давая двойной налоговый вычет (до 88 тысяч в год).

Плюсы. Предсказуемость. Компания зафиксировала ставку на 7 лет и не смотрит на решения ЦБ по вторникам. Нет давления одного кредитора — условия диктует рынок.

Минусы. Сложность выхода. Нужен аудит по МСФО, рейтинг от АКРА, услуги организаторов — это 1–2% от суммы займа сразу. И рыночный риск: если ставку поднимут, моя облигация на бирже упадёт в цене, и я не верну номинал быстро.

Где здесь гарантии. Помимо госпрограмм (ВЭБ.РФ), здесь работают банковские контргарантии. Банк может подтвердить инвесторам надёжность эмитента, обеспечив ликвидность бумаги на вторичном рынке.

Акции (IPO): заходим в капитал, меняем контроль на рост

Выход на биржу — это высший пилотаж. Я понимаю логику компаний, которые на это идут.

Источник: прямые деньги частных инвесторов. Мы несём их на ИИС ради вычета, а государство ещё и компенсирует компаниям затраты на листинг. Им дешевле отдать нам долю, чем платить субсидию по кредиту.

Плюсы. Деньги не нужно возвращать. Никогда. Нет обязательных платежей, которые душат кэшфлоу. Появляется рыночная капитализация — под неё можно брать другие кредиты.

Минусы. Размытие контроля. Ты больше не хозяин в своём доме, любой крупный акционер может диктовать условия. И волатильность: видеть, как твои акции падают на 40% на плохом отчёте — психологическое испытание не для всех.

Где здесь гарантии. Гарантом выступает сама биржа и прозрачность. Плюс государство защитило нас от деприватизации — приняты законы о предельных сроках исковой давности. Это сигнал: если я купил акции завода, их не отберут через 10 лет под предлогом нарушений в 90-х.

Гибридные банковские продукты: как нас приучают к риску

Чтобы мы с вами не боялись уходить из вкладов, банки в 2026 году

стали хитрее.

Зелёные вклады. Часть твоих денег идёт на ESG-кредиты, а ты получаешь плюс к проценту и моральное удовлетворение.

Микроинвестиции. Покупка акций от 100 рублей прямо в приложении. Это снимает барьер «у меня нет миллионов для биржи».

Подписочные модели. Вместо комиссии за каждую сделку я плачу банку фикс в месяц (как за ВТБ Привилегию) и получаю аналитику и защиту капитала.

Мой вывод

Прямые госинвестиции из бюджета останутся для БАМа и Севморпути. Для всей остальной экономики — от IT до пищепрома — выбрана модель создания условий. Государство даёт нам льготы (ИИС), софинансирование (ПДС), защиту (страховка на 1,4 млн) и инфраструктуру (Фабрика проектного финансирования). А выбор за бизнесом: взять дорогой, но быстрый кредит под залог; выпустить облигации под поручительство партнёра; или выйти на биржу, отдав часть контроля в обмен на «бесплатные» деньги акционеров.

Я считаю, что Новак прав: эпоха «дешёвых денег от государства» закончилась. Наступает время сложного структурирования. И мне, как инвестору, это интересно.

А как вы считаете: новая модель действительно снизит зависимость от дорогих кредитов или просто переложит риски на частных инвесторов? Делитесь в комментариях.

⚠️ Важно: Данный материал носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все решения о покупке или продаже ценных бумаг принимаются вами самостоятельно с учётом вашего риск-профиля и финансовых возможностей. Автор и канал не несут ответственности за возможные убытки.

Ставьте 🚀, если пост был полезен.

#Новак #инвестиции #ИИС #облигации #IPO #сбережения #экономика #финансы

#ДОМРФ #Forbes #инвестиции #недвижимость #топ100 #чистаяприбыль #ROE #IPO #дивиденды #финансовыйсектор #Базар

https://www.rbc.ru/quote/23/09/2026/6ab2bfb79a7947a2512a5aba?from=story_6a02df619a794741a2036dfe_feed_3

Не является ивестиционной рекомендацией.

#акции #ipo #статистика #мосбиржа