#amzn — посты и обсуждения

В 2022 году я купил акции Amazon. Все говорили: «Net Income упал на 80% — катастрофа!». Я посмотрел 10-K — и увидел другое.

Оказалось, Operating Income (операционная прибыль) вырос на 20%, а Net Income упал из-за разовых убытков от инвестиций (Rivian, другие стартапы). Операционный бизнес — AWS, ритейл — работал отлично.

Через год — акции +80%. Не из-за Net Income, а из-за Operating Income. Я нашёл реальную прибыль в 10-K.

С тех пор для Amazon я всегда смотрю на Operating Income, а не на Net Income. Вот почему.

📊 Где в 10-K Amazon смотреть Operating Income

10-K Amazon = годовой отчёт на SEC (sec.gov/edgar → поиск Amazon.com Inc. → 10-K).

Ключевые разделы:

📋 Income Statement
Здесь цифры: Operating Income (операционная прибыль) и Net Income (чистая прибыль).

📋 Segment Information (Note 3)
Здесь детализация: сколько прибыли от AWS, сколько от North America Retail, сколько от International.

📋 Note 10 — Investments
Здесь инвестиции в другие компании (Rivian, стартапы), которые влияют на Net Income, но не на Operating Income.

🔍 5 причин, почему Operating Income важнее Net Income для Amazon

🗣️ «Operating income: $15B, +20% YoY...»
💡 Перевод: «Операционная прибыль: 15 млрд $, +20% г/г»
✅ Что значит: основной бизнес (AWS, ритейл) растёт

🗣️ «Net income: $3B, −80% YoY...»
💡 Перевод: «Чистая прибыль: 3 млрд $, −80% г/г»
⚠️ Что значит: упала из-за разовых убытков от инвестиций, не из-за операционного бизнеса

🗣️ «AWS operating income: $10B...»
💡 Перевод: «Операционная прибыль AWS: 10 млрд $»
✅ Что значит: AWS — главный драйвер прибыли, растёт на 30% в год

🗣️ «Loss from equity investments: $10B...»
💡 Перевод: «Убыток от инвестиций в акции: 10 млрд $»
⚠️ Что значит: разовый убыток (Rivian упал на 80%), не повторится

🗣️ «Operating margin: 5%...»
💡 Перевод: «Операционная маржа: 5%»
✅ Что значит: Amazon зарабатывает 5 центов на 1 $ выручки от основного бизнеса

🔍 Личный кейс: как Operating Income спас меня от паники

В 2022 году я читал 10-K Amazon:

Что говорили заголовки:

«Amazon Net Income −80% — катастрофа!»

«Дивы падают, ритейл замедляется»

«AWS растёт, но этого недостаточно»

Что я нашёл в 10-K (Income Statement):

Operating Income: +20% г/г (растёт!)

Net Income: −80% г/г (упала!)

AWS Operating Income: +30% г/г (драйвер!)

Loss from investments: −10 млрд $ (разовый убыток от Rivian)

Что я упустил сначала:

Operating Income — это прибыль от основного бизнеса (AWS, ритейл)

Net Income — включает убытки от инвестиций, которые не повторятся

AWS — 10 млрд $ прибыли, это 66% всей операционной прибыли

Итог:

Через год — Rivian перестал падать, убытки прекратились

Operating Income: вырос до 20 млрд $

Net Income: вернулся к 15 млрд $

Акции: +80%

Вывод: Operating Income показал реальный бизнес, Net Income — «шум» от инвестиций.

📍 Мой алгоритм чтения 10-K Amazon

1️⃣ Income Statement: смотрю Operating Income vs Net Income. Если Operating растёт, а Net падает — ищу разовые статьи.
2️⃣ Segment Information (Note 3): ищу, откуда прибыль (AWS, ритейл, реклама).
3️⃣ Note 10 — Investments: проверяю, нет ли разовых убытков от инвестиций (Rivian, стартапы).
4️⃣ Guidance: смотрю, планирует ли Amazon растить Operating Income (пока да).

💡 Лайфхак: если Operating Income растёт, а Net Income падает — компания profitable, но есть разовые убытки. Это покупка.

💡 Лайфхак №2: если AWS Operating Income > 50% от total Operating Income — AWS — главный драйвер, ритейл — вторичен.

🎯 Вывод

Amazon — это Operating Income-история. Net Income может падать из-за разовых убытков (инвестиции, суды), но Operating Income показывает реальный бизнес. AWS — 66% прибыли, ритейл — растёт. Всегда читай 10-K, а не заголовки.

More anon

Кирилл Шатилов

Английский для взрослых. Частная практика

Подписка — на Sponsr

Канал на MAX

#БАЗАРразбор #английскийдляфинансов #Amazon #AMZN #10K #OperatingIncome