🔸История компании: $TRMK
▫️Основана в 2001 году.
▫️2002 год - в состав Трубной Металлургической Компании (ТМК) вошли: Волжский Северский и Синарный трубные заводы.
▫️2004 год - в состав ТМК вошёл Таганрокский Металлургический завод.
▫️2007 год - ТМК покупает много сервисных предприятий и на их базе запускают отраслевой научно-исследовательский институт РосНИТИ.
▫️2010 год - создано совместное предприятие ТМК и РОСНАНО - ТМК-ИНОКС, деятельность которой направлена на производство и реализацию прецизионных нержавеющих труб.
▫️2011 год - ТМК открывает представительство в Узбекистане.
▫️2020 год - делистинг с Лондонской Фондовой бирже.
▫️2021 год - ТМК выкупает ПАО «Челябинский трубопрокатный завод», а именно выкупили пакет 86,54% акций сумма сделки 84,2 млрд рублей.
🔸SPO: на Московской бирже прошло в 2023 году, удалось привлечь 3,97 млрд рублей.
🔸Чем занимается компания: крупнейший производитель стальных труб.
🔸Состав основных акционеров: МК ООО «ТМК СТИЛ ХОЛДИНГ» главный акционер и контролирует пакет из 89,1% акций.
🔸Free-float: 10,9%.
🔺Отчет МСФО за первые полгода 2026 года:
▪️Выручка: 149 млрд рублей, что на 37% меньше по отношению г/г.
▪️Чистая прибыль: отсутствует, есть чистый убыток 30,1 млрд рублей, годом ранее чистый убыток был 3,25 млрд рублей.
🔸Дивиденды: был почти дивидендный аристократ, выплаты дивидендов были с 2007 года по 2024 год (за исключением 2009, 2010 и 2025 годов, в эти годы выплаты не производились).
🔸Капитализация компании: 64,62 млрд рублей.
🔸Средний дневной оборот торгов: 19,7 млн рублей.
🔸Штат сотрудников: более 40.000 человек.
🔸Кредитный рейтинг: ruA-.
📈Супер хай: цена акции поднималась до 272 рублей в 2023 году.
📉Самый лой: цена опускалась до 36 рублей в 2020 году.
📊Сейчас цена находится у уровня 58,68 рублей за акцию.
🔸Облигации: на рынке представлено одна серия облигаций, выплаты идут вовремя.
🔷Заключение:
🔹В краткосрочной перспективе: можно рассматривать идею спекуляции, либо на хороших отчётах, на появлении ликвидности, на позитивных новостях или по общему тренду рынка, но конкретно в это время ликвидности нет.
🔹В среднесрочной перспективе: промежуточный отчет очень и очень плохой, пока совсем непонятно пройден ли пик кризиса...
🔹В долгосрочной перспективе: можно рассматривать покупку хоть сейчас, ведь финансовая составляющая наладится в любом случае, даже за счёт внутренней кухни. Но на мой субъективный взгляд, что сейчас к данному эмитенту лучше подходить с точки зрения долгосрочного инвестирования, допускаю удержание позиции до 3% от депозита.
❗️ ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ ❗️
🔸История компании: $TRMK
▫️Основана в 2001 году.
▫️2002 год - в состав Трубной Металлургической Компании (ТМК) вошли: Волжский Северский и Синарный трубные заводы.
▫️2004 год - в состав ТМК вошёл Таганрокский Металлургический завод.
▫️2007 год - ТМК покупает много сервисных предприятий и на их базе запускают отраслевой научно-исследовательский институт РосНИТИ.
▫️2010 год - создано совместное предприятие ТМК и РОСНАНО - ТМК-ИНОКС, деятельность которой направлена на производство и реализацию прецизионных нержавеющих труб.
▫️2011 год - ТМК открывает представительство в Узбекистане.
▫️2020 год - делистинг с Лондонской Фондовой бирже.
▫️2021 год - ТМК выкупает ПАО «Челябинский трубопрокатный завод», а именно выкупили пакет 86,54% акций сумма сделки 84,2 млрд рублей.
🔸SPO: на Московской бирже прошло в 2023 году, удалось привлечь 3,97 млрд рублей.
🔸Чем занимается компания: крупнейший производитель стальных труб.
🔸Состав основных акционеров: МК ООО «ТМК СТИЛ ХОЛДИНГ» главный акционер и контролирует пакет из 89,1% акций.
🔸Free-float: 10,9%.
🔸Отчет МСФО за 2025 года:
▪️Выручка: 404,4 млрд рублей, что на 24% меньше по отношению г/г.
▪️Чистая прибыль: отсутствует, есть чистый убыток 24,45 млрд рублей, годом ранее чистый убыток был 27,72 млрд рублей.
🔸Дивиденды: почти дивидендный аристократ, выплаты дивидендов были с 2007 года по 2024 год (за исключением 2009, 2010 и 2025 годов, в эти годы выплаты не производились).
🔸Капитализация компании: 93,27 млрд рублей.
🔸Средний дневной оборот торгов: 225 млн рублей.
🔸Штат сотрудников: более 40.000 человек.
🔸Кредитный рейтинг: ruA+.
📈Супер хай: цена акции поднималась до 272 рублей в 2023 году.
📉Самый лой: цена опускалась до 36 рублей в 2020 году.
📊Сейчас цена находится у уровня 82,38 рублей за акцию.
🔸Облигации: на рынке представлено одна серия облигаций, выплаты идут вовремя.
🔷Заключение:
🔹В краткосрочной перспективе: можно рассматривать идею спекуляции, либо на хороших отчётах, на появлении ликвидности, на позитивных новостях или по общему тренду рынка.
🔹В среднесрочной перспективе: помним итоговый отчет за 2024 год МСФО, так вот за 2025 год тоже не показал восстановление... Поэтому нельзя исключать снижения дальше, хотя для тех, кто на рынке застал 2023 все выглядит очень интересно.
🔹В долгосрочной перспективе: можно рассматривать покупку хоть сейчас, ведь финансовая составляющая наладится в любом случае, даже за счёт внутренней кухни. Но на мой субъективный взгляд, что сейчас к данному эмитенту лучше подходить с точки зрения долгосрочного инвестирования, допускаю удержание позиции до 3% от депозита.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
ООО "ПР-Лизинг" (бренд "Простые решения") — это универсальная лизинговая компания среднего масштаба. Её основная специализация — финансовый лизинг автомобилей и оборудования для бизнесов по всей России.
Компания выступает ключевым активом инвестиционного холдинга Simple Solutions Capital, в портфель которого также входят другие лизинговые и факторинговые компании.
Параметры выпуска ПР-Лизинг 003Р-01:
• Рейтинг: ruBBB+ «Позитивный» от Эксперт РА / BBB+(RU) «Стабильный» от АКРА
• Номинал: 100$
• Объем: от 20 млн USD
• Срок обращения: 2,6 года
• Купон: не выше 14,00% годовых (YTM не выше 14,94% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: да (по 11% - 8, 11, 14 ,17, 20, 23, 26, 29 купоны; 12% - 32 купон)
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется
• Сбор заявок: до 19 ноября
• Дата размещения: 24 ноября
Финансовые результаты по МСФО за 6 месяцев 2025 года:
• Чистый процентный доход: 311,2 млн руб. (+17,1% г/г);
• Чистая прибыль: 107,5 млн руб. (+97,4% г/г);
• Активы: 12 млрд рублей, рост на 27% по сравнению с 6 месяцами 2024 года;
• Капитал: 1,5 млрд рублей, рост на 12,5%;
• Чистый долг: 8,9 млрд рублей, рост на 30%;
• Обязательства: 10,5 млрд руб. (+6,4% за 6 месяцев);
• Чистый Долг/EBITDA: 6,0x.
Поскольку это дебют компании на валютном рынке, предлагаю сразу обратиться к аналогам — облигациям эмитентов с похожим рейтингом:
• ПР-Лизинг ООО БО 001Р-03 $RU000A100Q35 Доходность — 20,57%. Купон: 19,00%. Текущая купонная доходность: 18,88% на 7 месяцев, ежемесячно
Что готов предложить нам рынок долга:
• Славянск ЭКО 001P-04 $RU000A10CCJ1 (14,55%) ВВВ- на 2 года 4 месяца
• Полипласт П02-БО-12 $RU000A10DEQ0 (13,51%) А на 1 год 9 месяцев
• Уральская Сталь БО-001Р-04 $RU000A10BS68 (12,94%) А- на 2 года
• Инвест КЦ 001P-01 $RU000A10BQV8 (12,28%) А на 2 года 7 месяцев
С меньшим уровнем риска можно рассмотреть:
• ГТЛК ЗО28-Д $RU000A107CX7 (8,29%) АА- на 2 года
• Акрон БО-001Р-08 $RU000A10BGH8 (7,60%) АА на 1 год 11 месяцев
• Южуралзолото ГК 001P-05 $RU000A10D4P0 (9,06%) АА на 1 год 10 месяцев
• Русал БО-001Р-08 $RU000A1094G0 (7,22%) А+ на 1 год 8 месяцев
• ЕвразХолдинг Финанс 003Р-03 $RU000A10B3Z3 (8,39%) АА на 1 год 3 месяца
• ТМК ЗО-2027 $RU000A107JN3 (12,18%) А+ на 1 год 2 месяца
Что по итогу: Предлагаемый купон в 14,00% годовых в долларах кажется невероятно щедрым предложением. Это особенно бросается в глаза, когда некоторые первоклассные заемщики дают такую же доходность, но по рублевым бумагам.
Однако, отраслевые риски на лизинговом рынке никто не отменял: Текущая ситуация характеризуется снижением спроса на лизинговые услуги, уменьшением рыночной стоимости предметов лизинга (б/у техники и оборудования).
Также высокая ставка ЦБ двойным ударом бьёт по лизингу: через удорожание фондирования компаний и рост платежей клиентов. Поэтому решение об участии в размещении должно основываться с учетом этих рисков.
Новый выпуск имеет умеренную премию к вторичному рынку долга, что сохраняет спекулятивный интерес в момент размещения. Помните простое правило: чем выше возможный доход, тем выше опасность — инвестируйте, только если вы к этому готовы. Всех благодарю за прочтение и поддержку автора.
✅️ Стараюсь на ежедневной основе разбирать первичный рынок и находить для Вас интересных эмитентов под различные сценарии. Подписывайтесь на наш телеграм канал, чтобы ничего не пропустить.
#облигации #аналитика #новичкам #инвестор #инвестиции #обзор_рынка #расту_сбазар
'Не является инвестиционной рекомендацией
Полипласт – крупнейший производитель промышленных химикатов в России. Они нужны в строительстве, нефтедобыче, металлургии, кожевенной отрасли и даже у вас на кухне в виде моющих средств.
В состав холдинга входят 8 заводов производителей, 4 научно технических центра, более 10 модификационных центров и более 30 точек продаж, находящихся во всех крупных регионах страны.
Параметры выпуска Полипласт П02-БО-12:
• Рейтинг: A от АКРА со стабильным прогнозом.
• Номинал: 100$
• Объем: не менее 20 млн USD
• Срок обращения: 2 года
• Купон: не более 12,50% годовых (YTM не выше 13,24% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется
• Сбор заявок: до 12 ноября
• Дата размещения: 14 ноября
Финансовые результаты по МСФО за 6 месяцев 2025 года:
• Выручка: 95,1 млрд руб. (+64,8% г/г);
• Чистая прибыль: 7,7 млрд руб. (+58,9% г/г);
• Долгосрочные обязательства: 107,6 млрд руб. (+33,4% г/г);
• Краткосрочные обязательства: 144,0 млрд руб. (+26,2% г/г);
• Соотношение Чистый Долг/EBITDA на уровне 4,2x. (против 3,1х на конец 2024).
Свободный денежный поток в минусе из-за масштабных инвестиций и сделок M&A
• Построены первая и вторая очереди нового завода по производству поликарбоксилатов на заводе Группы в Кингисеппе (ООО «Полипласт Северо-запад»).
• Построен и запущен в производство цех по производству термостабильных полимеров (первая очередь) в Новомосковске (ООО «Полипласт Новомосковск»).
Рассмотрим валютные выпуски от данного эмитента, что уже есть на бирже:
• Полипласт П02-БО-09 $RU000A10CH11 USD Доходность — 11,56%. Купон: 11,25%. Текущая купонная доходность: 11,16% на 2 года 3 месяца, ежемесячно
• Полипласт П02-БО-06 $RU000A10BU07 USD Доходность — 11,33%. Купон: 12,95%. Текущая купонная доходность: 12,40% на 2 года 1 месяц, ежемесячно
• Полипласт П02-БО-11 $RU000A10CTH9 CNY Доходность — 12,15%. Купон: 11,45%. Текущая купонная доходность: 11,43% на 1 год 10 месяцев, ежемесячно
Что готов предложить нам рынок долга:
• ГТЛК ЗО28-Д $RU000A107CX7 (8,90%) АА- на 2 года 3 месяца
• Акрон БО-001Р-08 $RU000A10BGH8 (7,60%) АА на 2 года
• Южуралзолото ГК 001P-05 $RU000A10D4P0 (8,54%) АА на 1 год 9 месяцев
• Русал БО-001Р-08 $RU000A1094G0 (7,08%) А+ на 1 год 8 месяцев
• ЕвразХолдинг Финанс 003Р-03 $RU000A10B3Z3 (7,91%) АА на 1 год 4 месяца
• ТМК ЗО-2027 $RU000A107JN3 (7,91%) А+ на 1 год 3 месяца
С большим уровнем риска можно рассмотреть:
• Уральская Сталь БО-001Р-04 $RU000A10BS68 (12,84%) А- на 2 года
• Инвест КЦ 001P-01 $RU000A10BQV8 (11,26%) А на 2 года 7 месяцев
Что по итогу: Компания активно растёт и делает это за счёт увеличения долговой нагрузки. За последние два года чистый долг увеличился кратно и это пожалуй, главный риск для инвестора.
Новый выпуск имеет премию к вторичному рынку долга, что сохраняет спекулятивный интерес в момент размещения. Потенциальная доходность здесь прямо пропорциональна уровню риска, поэтому решение об участии - зависит исключительно от вашей склонности к риску. Всех благодарю за прочтение и поддержку автора.
✅️ Стараюсь на ежедневной основе разбирать первичный рынок и находить для Вас интересных эмитентов под различные сценарии. Подписывайтесь на канал, чтобы ничего не пропустить.
#облигации #аналитика #инвестор #инвестиции #обзор_рынка #расту_сбазар #новичкам #новости
'Не является инвестиционной рекомендацией
