#апри — посты и обсуждения

🔥 АПРИ выкупает свои облигации: 90% от номинала, но лимит символический

Девелопер АПРИ объявил внеплановую оферту по выпуску БО-002Р-14. Выкупить компания готова до 100 тыс. бумаг. Цена в оферте заметно выше рынка: по данным эмитента, примерно на 11% выше текущей котировки.

📌 Параметры оферты

▪️ Выпуск: БО-002Р-14

▪️ Цена выкупа: 900 ₽ за облигацию (90% от номинала) + НКД

▪️ Объём: до 100 тыс. облигаций (около 100 млн ₽ по номиналу)

▪️ Приём заявок: с 10:00 8 октября до 18:00 14 октября 2026 (мск)

▪️ Дата выкупа: 21 октября 2026

▪️ Агент по приобретению: Ренессанс Брокер

▪️ Как подать заявку: на Мосбирже в режиме «Выкуп: Адресные заявки» либо через НРД

📊 Сам выпуск

▪️ Размещён в апреле 2026 года, объём 5 млрд ₽ (2,4 млрд основной + 2,6 млрд дополнительный)

▪️ Купон: 24,75% годовых, выплаты ежемесячно

▪️ Срок обращения: 5 лет, есть амортизация

💡 Что важно понимать

Лимит выкупа составляет всего около 2% от объёма выпуска. Если заявок окажется больше 100 тыс. бумаг, выкупят только часть. Оферта безотзывная и действует до даты приобретения.

✅ Плюсы

▪️ Цена выкупа выше рынка

▪️ Возможность выйти из бумаги без просадки по цене

▪️ Компания показывает готовность работать с держателями своих облигаций

⚠️ Минусы

▪️ Выкупят лишь малую часть выпуска

▪️ Весь остальной объём останется на рынке с рыночным дисконтом

▪️ Внеплановая оферта в волатильный период сама по себе повод внимательнее посмотреть на эмитента

🔔 Также 29 сентября АПРИ исполняет оферту по выпуску БО-002Р-13.

🧾 Вывод: для тех, кто хочет зафиксировать выход по 90%, это выгодное окно, но подать заявку нужно вовремя. Тем, кто остаётся в бумаге, стоит помнить, что выкуп точечный и рыночную цену надолго не поддержит.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#АПРИ #облигации #оферта #вдо

ПАО «АПРИ» (MOEX:APRI, далее –Компания, АПРИ), мультирегиональный девелопер и лидер строительной отрасли в Челябинской области, объявляет частичный выкуп биржевых облигаций серии БО-002Р-14. Цена приобретения составит 90% от номинала, что примерно на 11% выше текущей рыночной цены. Кроме того, Компания готова исполнить оферту 29 сентября 2026 года по по биржевым облигациям серии БО-002Р-03.

Запуск оферты запланирован в рамках проактивного подхода АПРИ по управлению своими обязательствами на долговом рынке. Выкуп — это способ поддержать держателей облигаций в волатильный период и подтвердить главный принцип работы с инвесторами: привлеченные средства возвращаются своевременно и в полном объеме. Инвесторы получают гибкость: бумаги можно досрочно предъявить к выкупу для инвестиций в другие инструменты либо оставить в портфеле до погашения или продажи на вторичном рынке.

Параметры выкупа биржевых облигаций серии БО-002Р-14

• Выпуск: БО-002Р-14, рег. номер 4B02-14-12464-K-002P от 19.03.2026, ISIN RU000A10ERC0
• Дата погашения: 14 марта 2029 года
• Объем: не более 100 000 облигаций.
• Цена: 900 рублей за облигацию (90% от номинала),  при этом Компания дополнительно выплачивается накопленный купонный доход (НКД), рассчитанный  на дату приобретения
• Прием заявок: с 10:00 8 октября до 18:00 14 октября 2026 года (мск)
• Дата приобретения: 21 октября 2026 года
• Агент по приобретению: ООО «Ренессанс Брокер»

Заявку можно подать двумя способами. На Московской бирже она подается в режиме «Выкуп: Адресные заявки» в адрес агента по приобретению. Также доступен внебиржевой выкуп через НРД, для этого подается инструкция в веб-кабинете корпоративных действий. Оферта безотзывная и действует до даты приобретения.

Выпуск биржевых облигаций серии БО-002Р-14 объемом 5 млрд рублей — крупнейший и самый длинный в облигационном портфеле компании. Ставка купона составляет 24,75% годовых, погашение запланировано на 8 марта 2031 года. Put-оферта условиями выпуска не предусмотрена, поэтому выкуп дает держателям возможность досрочно предъявить бумаги эмитенту. По итогам выкупа компания оценит целесообразность последующих выкупов.

Планы по исполнению оферты по выпуску облигаций серии БО-002Р-03

29 сентября 2026 года ПАО «АПРИ» планирует исполнить оферту по выпуску 2Р3 объемом 750 млн рублей. Оферта будет исполнена в полном объеме, независимо от количества предъявленных бумаг.

Игорь Файнман, заместитель генерального директора по работе с инвесторами ПАО «АПРИ» «Для нас облигационный рынок — это прежде всего доверие. Мы на публичном рынке с 2018 года и все эти годы последовательно работаем над тем, чтобы все обязательства АПРИ исполнялись в полном объеме и в срок. Сейчас, в волатильный период, мы хотим поддержать инвесторов не словами, а делом. Мы выкупаем часть облигаций 2Р14 по цене на 11% выше рыночной. Мы не уходим с рынка и двигаемся поступательно: по итогам этой оферты оценим целесообразность следующих действий на долговом рынке. Запуск программы выкупа подтверждает нашу устойчивую финансовую позицию и нашу способность гибко управлять долговой нагрузкой. Текущее соотношение доходности и риска по облигациям АПРИ делает данные инструменты привлекательными с инвестиционной точки зрения».

Финансовые показатели

По итогам первого полугодия 2026 года выручка компании выросла на 29,5% и составила 12,01 млрд рублей. EBITDA LTM увеличилась на 67,9%, до 11,54 млрд рублей, рентабельность — 41,6%. Соотношение чистого долга к EBITDA снизилось с 4,5x до 4,2x. Краткосрочные кредиты сократились с 25,5 до 16,6 млрд рублей, и доля долгосрочного долга в корпоративном портфеле составляет около 70%.

Законтрактованные продажи выросли на 48% в квадратных метрах и на 54% в денежном выражении, до 72,6 тыс. кв. м и 11,1 млрд рублей.

С полными условиями оферты можно ознакомиться в ленте новостей уполномоченного информационного агентства «Интерфакс» по адресу: www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=TP2jsaCseEexnkAa2R1RJA-B-B

#апри

Часто можно услышать тезис: «Встречаться с эмитентами бессмысленно. Они скажут только то, что и так известно, и однозначно постараются создать красивую картинку».

Но, тем не менее, мы уже несколько месяцев регулярно проводим встречи с IR-командами разных компаний — и это явно полезные встречи.

1️⃣ Можно задать уточняющие вопросы.

Публичная отчётность и презентации — это конечно хорошо. Но живой диалог позволяет копнуть глубже: уточнить детали, обсудить риски, узнать про планы компании, понять логику решений.

2️⃣ Остаётся впечатление от общения.

Часто из того, КАК говорит представитель компании, как реагирует на неудобные вопросы, как держится на сцене, можно понять больше, чем из того, ЧТО именно он сказал. Алексей Бачеров проводит интересный эксперимент: «портфель акций компаний с моими любимыми IR-щиками». Похоже что в этом подходе есть рациональное зерно.

Вот пример: День инвестора АПРИ в эти выходные. После доклада гендиректора Павла Крутолапова и пламенной речи Игоря Файнмана основной акционер полтора часа отвечал на вопросы инвесторов. И некоторые вопросы были довольно жёсткими. Да, на какие-то из них было невозможно ответить, не нарушив закон об инсайде, но и в этом случае было интересно и то, что он сказал, и то, как он говорил и вёл себя на сцене.

Отдельно отмечу внимание к инвесторам: компания второй год организует День инвестора в своём родном регионе — Челябинске. Это возможность не только рассказать о своих результатах, но и показать их.

А ещё была небольшая регата: у АПРИ есть свой маленький яхт-клуб с собственными спортивными яхтами. С ветром, правда, не повезло. Но я наконец-то получил возможность почувствовать разницу между управлением яхтой и парусным катамараном. ⛵️

Итого: встречи с эмитентами — это не только про цифры из презентации. Это про контекст, команду и готовность компании к диалогу.

#IR #АПРИ #эмитенты #НАСФП

Российский рынок ценных бумаг достаточно мал. Если взять статистику с сайта Московской биржи, то несложно посчитать, что сейчас на ней торгуется чуть больше, чем 260 акций из которых около 213 - обыкновенные и 48 привилегированные. Таким образом мы имеет что-то около 210 - 220 эмитентов, чьи долевые бумаги доступны инвесторам. Но даже при таком небольшом выборе, мы видим, что интерес представляют совсем небольшое количество.

Когда мы вместе с Игорем Исаевым и УК ФБ Август участвуем в программе на Finversia Биржевая среда с Яном Артом, то периодически рассматриваем так называемый Народный портфель, данные по которому публикует сама Московская Биржа. В него обычно входит 10 акций 9-ти эмитентов, 4 из которых можно сказать являются бессменными - это Сбербанк, Лукой, Газпром, ВТБ. Ещё 5 - меняются, но тоже все на слуху, например Роснефть, Яндекс, Полюс, ГМК Норникель и т.п. Таким образом, российские инвесторы физические лица предпочитают выбирать примерно из 10 - 12 эмитентов для формирования своего портфеля. Это печалит, так как даже в индексе Московской биржи IMOEX на текущий момент 44 акции и около 40 эмитентов. Но интерес сформирован только в 25% бумаг, если речь идёт об индексе и около 5%, если говорить о всем организованном рынке акций. Тут можно много писать, почему так получилось, но сегодня я хотел бы затронуть иную тему.

Что делать и как делать руководству компании и IR-директору, если имён их компаний нет в том перечне, который я привел выше?

Надо сказать, что в целом многие компании предпринимают серьёзные усилия, дабы их имена звучали на фондовом рынке страны. Сейчас на многих конференциях, таких как Smart Lab или Investment Leaders присутствую и рассказываю о своих компаниях в среднем 50 эмитентов, и каждый участник конференции может напрямую пообщаться с представителями. Это прекрасно! Московская биржа также старается знакомить людей с ними, организуя на своей площадке различные встречи, а некоторые компании сами проводят масштабные мероприятия, которые получили общее название - день инвестора. Каждый эмитент, старается это сделать как можно лучше и представить себя во всей красе, что логично и правильно. И я всецело поддерживаю такие инициативы и стараюсь их посещать, когда меня приглашают.

Но, пожалуй, самыми интересными днями инвесторами, на которых мне удалось побывать - это были мероприятия АПРИ - федерального застройщика, который каждый год умеет порадовать. В одной из книг про Баффета, а может и не в одной, я читал, что собрание акционеров Berkshire Hathaway (BRKA, BRKB) превращается в настоящую выставочную ярмарку продукции компаний, которыми владеет BRK. Моё впечатление от посещения дней инвестора АПРИ ровно такое же. В эти выходные я откровенно наслаждался экскурсиями, по объектам АПРИ в Екатеринбурге и Челябинске, лично созерцая те объекты, которые компания строит и реализует в недвижимости. Без ложной скромности скажу, что они производят впечатление. Особенно с учётом того факта, что была возможность сравнить с тем как эти объекты выглядели ещё год назад. Подкупает открытость менеджмента, который готов отвечать на острые вопросы, как в процессе самих экскурсий по объектам, так и на ужине, специально проводимом для приглашенных участников. Мне импонирует такой искренней и прямой диалог на который готовы Алексей Овакимян - председатель совета директоров (в прошлом заместитель губернатора Челябинской области, и что лично для меня важно преподаватель в Южно-Уральском Государственном Университете) и Павел Крутолапов - генеральный директор и архитектор (в прошлом главный архитектор города Челябинск). Кстати, с Павлом мы договорились, что он проведёт мастер-класс в следующем наборе группы на моей программе "Финансовые и фондовые рынки" в Высшей школе бизнеса НИУ ВШЭ. Но самый весомый вклад в узнаваемость компании на рынке ценных бумаг вносит IR - директор, мой хороший приятель Игорь Файнман, который будучи в прошлом, инвестиционным советником, хорошо понял, как правильно нужно рассказывать о компании инвесторам, и как это принято сейчас говорить, лидерам мнений инвестиционного сообщества. Не побоюсь сказать, что Игорь задаёт новую планку для всех участников рынка в том как должна выглядеть работа с инвесторами в современных реалиях.

Я намеренно не буду здесь писать о финансовых показателях, проблемах с которыми сталкивается компания в текущий момент, какие планы и стратегии она собирается реализовывать в будущем, так как это расскажет сам Игорь на тех же конференциях и множество коллег, которые были участниками дня инвестора, прошедшего в эти выходные. Я же затрону немного иную тему, потому что она мне кажется существенной, и сформулирую её в форме гипотетического вопроса в мой адрес.

Алексей, а сами вы держите акции или облигации АПРИ в своих портфелях или портфелях ваших клиентов?

Если ответить кратко, то это было бы так: и ДА, и НЕТ! Как так получается?

На сегодняшний день мой Family Office ABTRUST совокупно управляет 1,1 млрд рублей. И большая часть инвестиций приходится на стратегии, которые характеризуются, как стратегии с умеренным риском и крайне высокой ликвидностью. При этом, когда мы разрабатываем новые стратегии, например вместе с моими партнерами Ильё Гадаскиным и Евгением Ерофеевым, то именно я настаиваю на том, что фильтром для отбора акций в портфель должна быть структура индекса IMOEX. Прежде всего это связано с ликвидностью, потому что на именно на акции этих компаний приходится 75% всего оборота торгов на бирже. Поэтому в этих стратегиях не могут появится акции и облигации многих эмитентов, в том числе АПРИ. По крайней мере пока. Но я искренне надеюсь, что я доживу до того времени, когда акции данной компаний будут входить в индекс IMOEX, а наши алгоритмы отбора в таких стратегиях как AHTRUST (Альфа Скакуны) и AIETRUST будут включать бумаги АПРИ в портфель. И поэтому получается вроде как ответ - НЕТ!

Однако, у меня есть и экспериментальные стратегии. Например, кажущаяся немного шуточной, но при этом серьезно-исследовательской в рамках поведенческого инвестирования - IRTRUST, где выбор бумаг основан на моей личной симпатии к IR-директорам и IR-специалистам компании. В ней акции АПРИ были одними из первых, которые я включил. И, кстати, если быть до конца точным, то это единственная бумага из 9, которая сейчас находится в плюсе, по отношению цене покупки, и не просто в плюсе, а прибавляет больше 35%. Поэтому получается, что ДА - держу и буду держать, по крайней мере пока в АПРИ есть Игорь Файнман, или пока он меня не разочарует, что я надеюсь не произойдёт никогда. Конечно, доля таких инвестиций у меня крайне мала по отношению к общей величине портфеля.

Мне очень импонирует, как АПРИ подходит к работе с инвесторами! Я надеюсь, что в ближайшем будущем интерес к акциям будет повышаться, и они перейдут во второй котировальный список, а это даст возможность брокерам давать на них плечи и шорты. Я с радостью помогу Игорю в решении такой задачи, если она у него стоит на повестке дня. А дальше, глядишь, недалеко и до включения в индекс IMOEX.

В конце я хочу выразить слова благодарности АПРИ за чудесные несколько дней, проведённых на Южном Урале, хорошей компании, прекрасному настроению и, конечно, всем сотрудникам и руководству, которое организовало это мероприятие! До скорых встреч.

P.S. Прикладываю несколько фотографий в ленту.

Делимся новостями по проектам: сразу в двух регионах новые дома получили разрешение на ввод.

📍 Челябинск, ЖК «Апри Грани»
Введена в эксплуатацию первая очередь комплекса на ул. Труда, 187:

• 4 секции переменной этажности (две по 19 этажей и две по 6)
• 358 квартир общей жилой площадью 20 096 м²
• 376 нежилых помещений и единый подземный паркинг

Квартирография сбалансирована: 68 однокомнатных, 140 двухкомнатных, 80 трёхкомнатных и 70 квартир с четырьмя и более комнатами. Вторая очередь — ещё 219 квартир (16 437 м²) и 177 нежилых помещений, плановый ввод — IV квартал 2028 года.

📍 Екатеринбург, «ТвояПривилегия»
В квартале введены ещё два дома. Готово уже 6 корпусов из 13, завершение проекта запланировано на конец 2027 года.

Екатеринбургская «Апри Привилегия» — это тиражирование флагманской малоэтажной модели компании в новом регионе: камерные дома, зелёные дворы, рядом Преображенский парк и река Патрушиха, а в шаговой доступности школы, спорткомплексы и магазины.

🌳 Мы строим не только квадратные метры, но и среду вокруг них. Так, 20 сентября в «Апри Грани» откроется пешеходная улица с арт-выставкой и фудкортом.

📈 Последовательный ввод объектов в разных регионах — часть нашей стратегии мультирегионального развития.

#апри