SilentLiquidity
Василий синяк
На платформе с 29.09.26
‼️Какие акции купить прямо сейчас🔥
СПИСОК:https://max.ru/join/JpAwdPThPSblPqPygj1VQ6cjLpUJ92jzlQtOH_OuUwM
Смотрю на свежую отчётность $UGLD и прямо скажу — за первое полугодие цифры одни из лучших на рынке. Выручка подскочила на девяносто процентов до 84,1 миллиарда рублей, EBITDA выросла почти в два с половиной раза до 38,1 миллиарда, чистая прибыль — 15,4 миллиарда против семи с небольшим годом ранее . Долговая нагрузка упала до 1,06 по чистый долг к EBITDA, что для золотодобытчика вообще красота. Операционно компания сейчас выглядит очень крепко, и если бы не одно «но», бумага давно должна была лететь вверх.
Но вот это самое «но» — котировки ЮГК сейчас вообще не про фундамент. Акции привязаны к оферте от нового мажоритария БТС-Мост Холдинга, который выставил выкуп по 0,7425 рубля за бумагу . Сделка по продаже 67,2 процента акций, которые Росимущество выставляло на аукцион аж четыре раза, наконец закрылась в июне — покупатель заплатил 93,2 миллиарда . И вот теперь весь рынок сидит и смотрит на эту оферту, потому что выше неё бумага просто не может уйти — любой рост моментально гасится теми, кто фиксирует прибыль. В ближайшие недели, судя по всему, так и будет болтаться в диапазоне 0,70–0,75.
Но главная проблема тут даже не оферта. Основная головная боль аналогична той, что я уже разбирал по ГМК — налог на сверхдоходы. Минфин внёс предложение взимать с золотодобытчиков 20 процентов от дополнительного дохода, полученного за счёт роста мировых цен на золото в 2026 году к уровню 2025-го . То есть вся вот эта красивая прибыль, которая сейчас светится в отчёте, частично уйдёт в бюджет. По оценкам, эффект для ЮГК и других золотодобытчиков может составить около 8–9 процентов EBITDA и 3–4 процента капитализации . Вроде и не смертельно, но для бумаги, которая и так зажата офертой, это ещё один фактор, который отбивает желание лезть в неё вдолгую.
В общем, расклад такой: бизнес операционно на подъёме, золото дорогое, долг падает, но корпоративная история с офертой и налог душат любой потенциал роста. Для тех, кто уже внутри, есть понятная точка выхода по выкупу. Для тех, кто думает зайти с расчётом на фундаментальный рост — сейчас точно не время, бумага ходит не по своей воле. Наблюдаю со стороны и жду, чем закончится эта эпопея с офертой и налоговым законопроектом, прежде чем делать какие-то движения.
📌 ЗАБИРАЙ ТОП-3 ДИВИДЕНДНЫЕ АКЦИИ НА ЭТОТ МЕСЯЦ ТУТ👇
СПИСОК 👉 : https://max.ru/join/JpAwdPThPSblPqPygj1VQ6cjLpUJ92jzlQtOH_OuUwM
Смотрю на $SNGS и понимаю — это самая странная нефтяная компания на нашем рынке. Все гадают, что там внутри, а компания молчит и копит. По оценкам аналитиков, кубышка уже раздулась до 6,2 триллиона рублей, и большая часть — примерно 4,2 триллиона — лежит в валюте . Вот эта валютная подушка и делает Сургут квазивалютным инструментом. Чем слабее рубль, тем больше бумажная прибыль от переоценки, тем жирнее дивиденд по префам.
Но вот в чём загвоздка — разброс по цифрам просто огромный. Если доллар к концу года доберётся до 94 рублей, то дивиденд может составить около 10,5 рублей на акцию, а это доходность под 26% . А вот если рубль вдруг укрепится и доллар вернётся к 80, то выплата падает до 5,3 рублей, и доходность съёживается до 13% . Каждый рубль ослабления добавляет больше 35 копеек к дивиденду — вот такая арифметика.
Я лично отношусь к этой истории так: загадывать конкретный курс на конец года — дело неблагодарное. Но сама идея держать Сургут как защиту от девальвации мне нравится. Это не ставка на нефть, это ставка на то, что рубль рано или поздно просядет. Процентные доходы с кубышки тоже никто не отменял — даже без курсовых разниц там набегает прилично.
Короче, если смотреть на префы Сургута, то надо чётко понимать: покупаешь не нефтяную компанию, а валютный опцион с дивидендами. Про операционный бизнес тут вообще мало кто вспоминает. Мне такая логика кажется разумной в текущих условиях, но конкретные цифры доходности лучше пересчитывать ближе к отсечке.
📌 ЗАБИРАЙ ТОП-3 ДИВИДЕНДНЫЕ АКЦИИ НА ЭТОТ МЕСЯЦ ТУТ👇
СПИСОК 👉 : https://max.ru/join/JpAwdPThPSblPqPygj1VQ6cjLpUJ92jzlQtOH_OuUwM
Ну что, $MGNT отчитался за первое полугодие, и, честно говоря, лучше бы они этого не делали. Выручка вроде выросла на 12,8% до 1,89 трлн рублей, валовая прибыль подтянулась на 17,7%, EBITDA тоже прибавила 12,1% до 96 млрд . На бумаге вроде всё неплохо. Но потом смотришь на чистую прибыль — и там убыток в 9,5 млрд рублей против прибыли годом ранее . И вот тут вся картина сразу меняется.
Главная причина такого провала — долг. Общий долг раздулся до 922 млрд рублей, это рост на 83% год к году . Чистый долг — 518 млрд, а соотношение чистый долг к EBITDA уже 2,9х . Процентные расходы сожрали почти всю операционную прибыль — 48,1 млрд рублей ушло только на обслуживание долга . Компания вроде бы и зарабатывает, но весь заработок уходит банкам.
Но есть и другой момент, который меня напрягает не меньше. Capex в первом полугодии 2026 сократили на 46% до 36,8 млрд, новых магазинов открыли всего 212 против 933 годом ранее . То есть компания резко затормозила. Вроде логично при такой долговой нагрузке — экономить и латать дыры. Но тогда непонятно, откуда возьмётся рост в будущем. Отдача от вложений, которые были сделаны раньше, во втором полугодии 2025 года, в EBITDA первого полугодия 2026 так и не пришла. Авансы, которые зависли с середины прошлого года на 60 млрд, тоже не вернулись.
И самое неприятное — при такой долговой нагрузке и убытке дешевизны в акциях я не вижу. Да, котировка упала, но чистый долг растёт быстрее, чем падает капитализация. EV раздувается, а EBITDA процентами сжирается. Дивидендов при таком раскладе ждать точно не стоит — уже второй год без выплат . Так что для меня тут пока ничего интересного, наблюдаю со стороны.
📌 ЗАБИРАЙ ТОП-3 ДИВИДЕНДНЫЕ АКЦИИ НА ЭТОТ МЕСЯЦ ТУТ👇
СПИСОК 👉 : https://max.ru/join/JpAwdPThPSblPqPygj1VQ6cjLpUJ92jzlQtOH_OuUwM
Смотрю на $SIBN и понимаю: история тут не про саму компанию, а про её хозяина. Газпрому очень нужны деньги, и это всё объясняет. Поэтому есть мнение, что ГПН нарастит долг ради дивидендов и отдаст не 65%, а 75% от прибыли. При таком раскладе выплаты могут составить около 168 рублей на акцию, а это примерно 15% доходности. Ну то есть для тех, кто держит бумагу ради выплат, звучит вкусно.
Но есть нюанс. У ГПН уже сейчас долг 1,7 триллиона рублей, чистый долг к EBITDA около 1,14x, а свободный денежный поток отрицательный — минус 105 миллиардов за первое полугодие . Дивиденды платятся буквально в долг. Совет директоров уже рекомендовал 42,51 рубля на акцию за полугодие, это 70,4% от чистой прибыли . То есть компания и так раздаёт больше, чем зарабатывает, и делает это явно не от хорошей жизни, а потому что материнской структуре нужны средства.
Я смотрю на это так: Газпромнефть сама по себе — крепкий актив с хорошей операционной прибылью, но её дивидендная политика сейчас диктуется не интересами миноритариев, а потребностями Газпрома. Если Газпрому приспичит, payout могут поднять ещё выше, и формально доходность вырастет. Но за этим ростом будет стоять просто увеличение долговой нагрузки на саму ГПН. Компания-то платежеспособная, рейтинг AAA, но тренд настораживает .
Для меня вывод простой: если смотреть на ГПН как на дивидендную историю, надо понимать, что платят тут не из свободного потока, а из долга. Пока Газпрому нужны деньги, выплаты будут. Но это не устойчивая модель на годы вперёд, а скорее ситуативная история под конкретные нужды материнской компании. Наблюдаю со стороны и не спешу с выводами.
📌 ЗАБИРАЙ ТОП-3 ДИВИДЕНДНЫЕ АКЦИИ НА ЭТОТ МЕСЯЦ ТУТ👇
СПИСОК 👉 : https://max.ru/join/JpAwdPThPSblPqPygj1VQ6cjLpUJ92jzlQtOH_OuUwM
Смотрю на $ROSN в этом списке нефтяников и понимаю — да, она тут явный аутсайдер. Прибыль за первое полугодие упала на 18%, до 200 миллиардов рублей, хотя EBITDA даже подросла на 23% до 1,3 триллиона . Но вот эти неденежные факторы — курсовые разницы и обесценение активов — сожрали почти всю чистую прибыль. Аналитики Совкомбанка оценивают, что на эти разовые штуки ушло где-то 90-130 миллиардов рублей, и без них дивиденды могли бы быть на 4-6 рублей выше .
Если смотреть на второе полугодие, то тут вроде бы должен быть отскок. По прогнозам, прибыль может подрасти до 430 миллиардов, что даст около 20 рублей на акцию . Но даже при таком раскладе за весь год выходит примерно 29 рублей, а это где-то 8% доходности. Мягко говоря, не фонтан на фоне того же Лукойла, который рисует 19%. Да и сам я смотрю на базовый сценарий КИТ Финанса, где за год ждут 400-450 миллиардов прибыли и дивиденд в районе 19-21 рубля, то есть 6-7% .
Но вот что меня цепляет — это два фактора для потенциальной переоценки. Первый — Восток Ойл наконец-то начал отгружать нефть. Ресурсная база там 7 миллиардов тонн, и к 2027 году планируют гнать 30 миллионов тонн, а дальше — больше . Правда, значимого эффекта на финансы прямо сейчас ждать не стоит, но на горизонте пары лет это может стать драйвером.
Второй фактор — геополитика. Если вдруг начнутся подвижки по смягчению санкций, Роснефть окажется одним из главных бенефициаров. Уже сейчас есть временные послабления для некоторых покупателей российской нефти на фоне иранской истории, и это даёт надежду, что при определённом раскладе санкционный режим может ослабнуть . А это уже совсем другая история для бумаги.
Так что вывод такой: как дивидендная история Роснефть сейчас проигрывает конкурентам по сектору. Но если смотреть на неё как на ставку на разворот санкционной истории или на раскрытие потенциала Восток Ойла, то тут появляется интерес. Вопрос только в том, сколько ждать и насколько сильным будет этот разворот. Лично я пока держу в уме оба сценария и не спешу с выводами.
📌 ЗАБИРАЙ ТОП-3 ДИВИДЕНДНЫЕ АКЦИИ НА ЭТОТ МЕСЯЦ ТУТ👇
СПИСОК 👉 : https://max.ru/join/JpAwdPThPSblPqPygj1VQ6cjLpUJ92jzlQtOH_OuUwM
Смотрю я на $PHOR и вижу минус пять процентов после отчета за второй квартал. Реакция рынка выглядит логичной, потому что цифры действительно слабые. Тут сложилось сразу несколько факторов, и каждый из них давит на историю по-своему.
Первый момент это сера. Цены на нее высокие, а это прямая нагрузка на себестоимость. Второй фактор это крепкий рубль, который бьет по экспортной выручке. В сумме получается неприятная комбинация, когда затраты растут, а доходы в пересчете на рубли сжимаются.
Отдельно напрягает то, как компания стала подавать информацию. Отчетность теперь выкладывают ночью, что само по себе намекает на желание сгладить реакцию. А главное, пропустили рекомендацию по дивидендам за первое полугодие. Для бумаги, которую многие держат именно ради выплат, это довольно тревожный сигнал.
Мое мнение такое: слабый квартал это не приговор, но сочетание дорогой серы, крепкого рубля и паузы по дивидендам делает историю менее привлекательной в краткосрочной перспективе. Тут важно следить за ценами на сырье и курсом, потому что именно они будут определять, развернется ли ситуация.
📌 ЗАБИРАЙ ТОП-3 ДИВИДЕНДНЫЕ АКЦИИ НА ЭТОТ МЕСЯЦ ТУТ👇
СПИСОК 👉 : https://max.ru/join/JpAwdPThPSblPqPygj1VQ6cjLpUJ92jzlQtOH_OuUwM
