Future_trading

Утренний обзор: что ждать от рынка?

Вчера индекс Мосбиржи вырос на 0,2%:

Закрылись выше 2320 и все также растем на шортах. Нефть и валюта без особых движений.

18 октября истекают 30 дней с введения адский санкций против России - к этому моменту должно быть решение и подробности от Трампа, а уже сегодня ЕС могут ввести санкции, традиционно ничего не меняющие для нас.

Акции:

1)Совкомбанк: больше покупок

Вчера компания заявила, что с сегодняшнего дня байбек будет увеличен с 2 до 3 млрд руб за квартал. За прошлый квартал выкупили на 2 млрд - это по 30 млн руб в день или 7% дневного объема в день, теперь покупка на 45 млн в день или 11% от дневного объема - уже лучше.

Менеджмент объясняет это капиталом банка на одну акцию в 19 руб vs 10 руб текущая стоимость и ROE 21,1% -> на капитал делают 42%.

Новость для акций позитивная, да и менеджмент просто так повышать байбек не станет: это все же признак уверенности. Но акции все время были слабее рынка, вероятно, из-за выхода других акционеров - уйдет ли это сейчас? - неизвестно. Я держу из соображений: отчеты выходят каждый месяц и банк не проседает по прибыли и при падении котировок падает и оценка => в моменте по моим критериям эта позиция оправдана.

2)МГКЛ: увеличение доли акций

Гендир Алексей Лазутин вчера объявил о намерении увеличить долю в капитале компании с 12,7% до 29% через внебиржу. Объяснил это в уверенности в потенциале роста бизнеса группы. Что интересно: кроме миноритариев, в компании ещё 4 акционера: Игорь Романов 16,7%. ; Анна Попова 12,15% ; Елена Жирных и Регина Свёнтковска по 9,69%.

Если МГКЛ будет выкупать акции байбеком и параллельно гендир будет стоять в стакане - фрифлот может очень сильно уменьшится, хоть это и повлияет сильно на рост акций. Поэтому, ощущение, что сделка пройдет между двумя акционерами и пакет на ~400 млн руб перейдет от человека из списка.

Поэтому, акции скорее преждевременно отреагировали ростом, но новость скорее позитивная. Компанию и облигации в моменте я не держу

Итоги:

Сегодня у Путина день рождения: Песков анонсировал ряд международных звонков и, среди них, скорее всего будет разговор с Трампом, который тоже анонсировал звонок с Путиным (когда, если не сегодня). На этом рынок может продолжить чувствовать себя хорошо.

Сегодня также выйдут данные по инфляции: в них будет включено повышение тарифов ЖКХ - в моменте это может немного смутить рынок.

Сегодня последний выходной в Китае - сегодня-завтра может быть волатильность в юане. Если какие-то выносы вверх будут, может даже получится пошортить.

В остальном, рынок неплохо по технике смотрится, хотя позитивных сдвигов пока нет. Особо ничего не делаю

Отличного дня, друзья!

31 октября буду модерировать ВиРу на Смарт Лабе

Думаю, что это одна из самых интересных непопулярных идей на рынке, поэтому, думаю, сессия с Алексеем Лукьяновым (IR директором) получится интересной!

8 зал, 12:00

Ну и традиционно, можем пересечься на конференции, где кроме меня и ВиРу будут другие эмитенты:

-60+ эмитентов акций и облигаций, включая СБЕР, ДОМ.PФ, HeadHunter, Т-Технологии, Норникель, Совкомбанк, Лента и другие

-100+ спикеров включая топ-менеджмент компаний и реально известные экономисты.

По старой традиции, для подписчиков скидка 20% по промокоду:

FutureTrading

Сайт конфы:

Утренний обзор: что ждать от рынка?

Вчера индекс Мосбиржи вырос на 1,5%:

Валюта выросла на 2%, а нефть упала на 2%. Количество шортистов в индексе опять перевешивает Лонг позиции на 20 тысяч контрактов - это весомо, на этом и растем.

Геополитических новостей все также нет: из интересного, лишь попытки согласования параметров энергетического перемирия для ремонтных работ (что скорее не будет принято в выигрышном положении РФ).

Опять волатильность в нефти:

На этот раз Министр внутренних дел Ирана отправился в Доху на переговоры: при этом комментарии США о мире не поступают и новость скорее вновь похожа на очередной дамп нефти.

«Юникредит банк»: какая судьба?

Путин разрешил сделки с акциями банка => какая-то из компания или государство может его выкупить. Из тех, кто может: втб или сбер, но из-за СДН операция не кажется возможной. Поэтому, тут скорее актив перейдет в «правильные руки», ибо капитал банка в 380 млрд на дороге не валяется. Но если вдруг кто-то из крупных имен выкупит банк - это будет интересная сделка для разбора.

Сюрприз от Минфина:

Минфин будет покупать с 7 октября по 6 ноября аж на 12,7 млрд рублей валюты и золота в день. Нетто-покупка с учетом продаж ЦБ 12,12 млрд руб vs 1,92 млрд руб с сентябре.

В этот раз аналитики из Т попали в прогноз, а я нет :) Покупки оказались выше ожиданий, на этом валюту в моменте сильно купили, затем пошел фикс на факте тех, кто покупал ее за день до.

А теперь к делу: это рекордная покупка Минфина с 2023г и она составляет 10% дневного оборота валюты. При этом, конец октября - крупный квартальный налоговый период, где экспортеры, заработавшие триллион налогов пойдут их платить, попутно продавая валюту для этого. Поэтому валюта может быть сильной до конца месяца, но к концу - может быть и откат.

По доллару жду диапазон 83-87р.

Акции:

1)Норникель: возвращаемся к налогам

Компания 3 дня назад подала заявку на обжалование налога Минфином,а вчера Силуанов сказал, что поднимал эту тему и компромисс достигнут, он сгладит урон от введения (ставка 30% - налога для сверхприбыли. На текущий момент за 3 года компания выплатит не 170~ млрд руб, а 145-150~).

-Компания может заплатить 40млрд налога за 2026г в следующем году - это немало и равняется всему FCF за 1ПГ.

-Налог неприятен для компании по причине, что ее заработок в этом году вырос из-за роста цен металлов, операционно роста нет. Кроме того, падает денежный поток.

-Во 2ПГ могут не заработать столько, сколько в 1ПГ: цены на металлы откатывают. Теперь девал идет не плюс, ибо на налог влияет рублевая выручка.

Таким образом, компания, которая только восстановила свое фин. здоровье в сторону уменьшения долга получила налог, который все портит: будет ли ещё смягчение или компания будет уменьшать налоговую базу? - увидим!

Сейчас компания стоит 7 P/E, это не так дешево.

2)Самолет: как легко пугается рынок

Вчера днём акции упали на 3,3% на новости о запросе компании реестра держателей из облигаций - пошли теории заговора о том, что компания смотрит наличие крупных или важных держателей на фоне проблем с ликвидностью. По факту, практика оказалась регулярной, просто рынок на это раньше не обращал внимания (случись лишь тех. дефолт…)

Де факто логика та же: до конца года компании важно договориться о рефинансе или продать часть земли или продавать квартиры и превращать это в чистый кэш. Тогда с погашениями в начале года будет попроще. В моменте, я выпуски не держу, но они у меня на радаре, особенно в моменты подобных просадок.

Итоги:

Корпоративных новостей на рынке немного - все внимание сосредоточено на макро, геополитику, валюту и нефть. Пока рынок выглядит на продолжение роста: шорта много, а ему где-то нужно закрыться, валюта и нефть высоко и без негативных новостей пойти тестировать 2400-2450 вполне возможное явление.

Отличного дня, друзья!

В мае я был на выступлении от MTW и найдя запись в интернете от нее, хочу поделиться отрывком

Тут я рассказываю о том, как можно использовать ИИ в трейдинге и подбирать, например, в крипте наиболее слабые монеты с точки зрения бизнеса, так и наиболее сильные. Очевидно, более слабые будут шортиться лучше (если у вас есть классная картинка на шорт), сильные - лонговаться и откупаться на проливах

Кроме того, можно как на Мосбирже оценить уровень шорта или лонга в монетах и сентимент.

Ну и на фондовый рынок это тоже распространяется, само собой!

Так что если 6 минут есть - можете глянуть :)

Утренний обзор: что ждать от рынка?

В пятницу индекс Мосбиржи закрылся в нуле:

На выходных немного поросли - объемы на рынке буквально упали до минимумом за последние месяца. Валюта выросла на 0,7%, золото упало на 1%.

Brent закрылся в нуле, но все ещё выше 100$. Вчера Йеменские хуситы нанесли ракетный удар по заводам нефти в Саудовской Аравии: 3 резервуара вышли из строя. Подобная эскалация за рост нефти и увеличивает вероятность закрытия второго пролива (Баб - Эль - Мандебского)

День Х в валюте:

Сегодня в 12:00 Минфин объявит новый план ежедневных операций с валютой. Это будут покупки: в августе Urals была в районе 65-70$, а в сентябре выше 90$. Таким образом скорее вернутся к покупкам, как в августе (5-6 млрд руб в день).

Валюта в пятницу выросла на гайденсе от Т: прогнозируют 9-14 млрд руб покупки в день (поэтому, думаю, если будет меньше - рынок пойдет фиксировать Лонги).

Так или иначе, выручка экспортеров от высокой нефти будет в несколько раз выше и ежедневные продажи будут превалировать.

С другой стороны, если Минфин будет больше покупать валюты - больше будет пополняться ФНБ, что позитивно для бюджета и ставки (а в след году еще и цена отсечения нефти снизится).

Акции:

1)B2B-PTC: дивиденд

Утвердили выплату за 1ПГ (фактически 2кв) 2026г: 4,61 руб или 3,7% дд. Имеют положительный FCF и распределили 90% от ЧП (хотя в диваолитике условие: не меньше 50%). Компания очень стабильна и скорее про дивиденды без особого роста (лишь на величину инфляции +-), но свои 15-16% дают, что не сильно лучше сбера, поэтому акций у меня нет. Но на проливах интересно, особенно ниже 115-120 руб. Отсечка 9 октября: в нее может быть интересно уйди для оптимизации налога, правда, акция неликвидная

2)Европлан: последний рывок перед уходом

Компания объявила о старте заявок на выкуп: он пройдет с 5 октября до 1 декабря. Далее, в течении 2~ месяцев деньги поступят на счет миноритариев и копания скорее уйдет с биржи после череды выкупов и уменьшения фри флота.

Компания сейчас стоит 671 рубль, а цена выкупа 677,9р: с учетом лага прихода денег - смысла идти в эту операцию нет и если есть акции, скорее лучше продать (еще придется немного повозиться с бумажной волокитой для подачи на выкуп, ведь не все брокеры могут стать налоговыми агентами).

3)БСБП: как прошел дивгэп?

В пятницу писал о интересной возможности уйти в дивгэп в акции - получилось неплохо. За день акция выросла на 2%, что сильнее рынка, а в выходные отсеклась на 6,7% vs 7,22% сам дивиденд (тут правда только величина налоговой оптимизации).

Такие идеи достаточно часто срабатывают, когда рынок не падает бесконтрольно, акция ликвидна и хотя бы относительно популярна.

Инвестиционно акция пока не интересна с динамикой падения прибыли из-за снижения ставки.

Итоги:

Особых новостей не было, на этом в рынке нет и объемов - обороты в пятницу сопоставимы с торгами выходного дня. Центральное событие недели уже сегодня - решение по покупкам валюты Минфином: чем больше - тем лучше для экономики и бюджета, если меньше - рубль укрепится, что позитивное для инфляции.

На этой и следующей неделе пройдет много див. отсечек: многие могут быть интересны спекулятивно.

Геополитических новостей пока нет: не исключаю эскалацию перед зимой, словесная уже идет - Киеву будет непросто ее пережить, но пойдут ли они на уступки в переговорах? - скорее нет, а уж тем более РФ не пойдет на это с при текущих позициях на СВО. Зеленский начал говорить о трехсторонних переговорах в конце месяца, ждем подтверждения от РФ

Отличного дня, друзья!