АО "СТМ"RU000A105M91
АО "СТМ"RU000A105M91
101,47 ₽
-0,47 ₽ (-0,46 %)
Электропоезд «Финист» вошел в список главных символов страны по данным опроса ВЦИОМ и стал единственным электропоездом в этом перечне. В топе рейтинга находятся классики русской литературы (Пушкин, Толстой, Достоевский), Собор Василия Блаженного и Большой театр.
♦️ Для нас это значит, что современный российский подвижной состав общество воспринимает как символ технологического развития страны – сопоставимый с ее культурным наследием.
♦️ «Финист» - российский поезд, его производят на заводе «Уральские локомотивы» в Верхней Пышме. Финист стал новой платформой для скоростных электропоездов: в 2023 году выпустили первый состав постоянного тока ЭС104, а в 2025-м в эксплуатацию вышел двухсистемный ЭС105. Он может работать на участках, электрифицированных как постоянным, так и переменным током.
На железных дорогах 10 регионов России курсирует более 50 составов «Финистов» в пяти- и восьмивагонном исполнениях. Они обслуживают пригородные и межрегиональные направления, и география их использования постепенно расширяется.
Ваша #синара #синаратранспортныемашины #стм #финист
#облигации #новости #инвестиции
$RU000A105M91
Новая партия троллейбусов «Синара-6254» производства челябинского завода (входит в холдинг «Синара – Транспортные Машины») вышла на маршруты в Ярославле. Поставщиком 13 желто-оранжевых троллейбусов выступило АО «Сбербанк Лизинг».
♦️ Ярославль уже знаком с нашей техникой: в 2024 году город приобрел первые 5 машин и стал вторым городом в России после Челябинска, где вышли на маршруты троллейбусы «Синара». Повторный заказ подтверждает устойчивость спроса на нашу технику со стороны городов, обновляющих парки электротранспорта.
♦️ Машины «Синара-6254» удобны для города и пассажира:
• автономный ход до 30 км – позволяет продлевать маршруты и обслуживать районы без контактной сети
• вместимость до 90 человек
• доступность для маломобильных пассажиров
• комфорт в пути – климат-контроль и USB-слоты для зарядки гаджетов
• безопасность – видеонаблюдение и видеорегистрация, автоматические системы пожаротушения, навигация ГЛОНАСС
♦️ Отдельное внимание уделено дизайну: фирменный кант «улыбка» и динамичная «летящая» линия остекления.
🚎 География эксплуатации расширяется. Сегодня «Синара-6254» уже эксплуатируются в Челябинске, Екатеринбурге, Санкт-Петербурге, Миассе, Ярославле и Калининграде. Недавно к этому списку присоединился и Оренбург.
Обновление парков городского электротранспорта является одним из важных направлений развития бизнеса «Синара – Транспортные Машины».
Ваша #синара #синаратранспортныемашины #стм #электротранспорт #облигации #инвестиции #новости #события
$RU000A1082Y8 $RU000A105M91 $RU000A10B2X0 $RU000A10FN28 $RU000A10FN36 $RU000A10FN28
📌 Вторая часть поста о моей поездке в Екатеринбург к Группе Синара по приглашению от Т-команды.
1️⃣ РОЛЬ СТМ В ГРУППЕ:
• Первый актуальный вопрос – насколько репрезентативен отчёт СТМ (Синара-Транспортные машины) при оценке всей Группы Синара. Если вкратце – лишь частично.
• Из выручки всей Группы на СТМ приходится лишь 28% (123 из 443 млрд рублей за 2025 г.). Отчёта Группы за 1 полугодие ещё нет, у СТМ рост выручки на 0,9% до 55,2 млрд рублей.
• Из всей Группы больше всего нуждается в финансировании СТМ, поэтому через неё занимают больше, в т.ч. на рынке облигаций. В результате у СТМ на конец июня высокий уровень Чистый долг/EBITDA = 4,6x (2,5x на начало года), у всей Группы показатель 1,5x на начало года.
2️⃣ ФИН. УСТОЙЧИВОСТЬ:
• Следующий важный вопрос – законтрактованная выручка, т.е. деньги, которые компания должна получить в будущем, но уже сейчас отображает в объёме выручки. По словам руководства, выручка соответствует денежным потокам, а значит нет смещения выручки влево.
• Существенная чистая прибыль у СТМ была в 2022 году (0,7 млрд рублей), далее убытки в 2025-2026 гг. Два позитива: 1) у СТМ в 1П2026 г. убыток уменьшился на 2% до 4,6 млрд рублей; 2) Группа Синара прибыльна, по итогам 2025 года рост чистой прибыли на 59% до 17,3 млрд рублей.
• 73% кредитов СТМ привязано к ключевой ставке, при этом премия к КС высокая, от 2,7% до 5,6%. Большая доля плавающей ставки в период жёсткой ДКП всегда = давление на прибыль.
• ICR (покрытие процентов) ниже 1x из-за высокой доли плавающей ставки. Часть процентов пока платят за счёт новых долгов, но есть положительная динамика вслед за снижением ключевой ставки.
• На 30 июня на счетах 48 млрд рублей, пик погашений – с 2029 года (62 млрд рублей), тогда же получат основную часть оплаты за поезда ВСМ, в сумме контракты на 229 млрд рублей до 2030 года.
• В отчётах СТМ не указывает объём неиспользованных кредитных линий, ответ руководства – есть линии от нескольких банков на десятки млрд рублей, которые с запасом покрывают краткосрочную (до 1 года) часть долга. Есть линия 33,9 млрд рублей от ВЭБ РФ по льготной ставке.
• Также в отчётах бывает факт нарушения ковенант (в 1П2026 на 18,2 млрд рублей). По словам менеджмента, это недопонимания аудитора, досрочного востребования от банков не будет. Посмотрел динамику ковенант в предыдущих отчётах, доверять словам можно.
• По прогнозам – ожидают снижение долговой нагрузки до «околонулевых значений» к 2030 году. За 5 лет планируют нарастить выручку в 3,5 раза до 400 млрд рублей.
• Все произведённые поезда обслуживаются только у СТМ (а это 42% выручки), объём долгосрочных контрактов 1,15 трлн рублей до 2054 года.
3️⃣ ОБЛИГАЦИИ:
• У Группы Синара кредитный рейтинг АА– и А+, у Синары-ТМ А и А+ (АКРА и НКР). От АКРА «негативный» прогноз, недовольны рентабельностью и покрытием процентов.
• На днях отменили выпуск 1Р10 и разместили вместо него зелёный выпуск 1Р11 – думали, что не успеют подготовить нужные документы для зелёного, поэтому внезапная замена. У зелёного выпуска пониженный коэффициент резервирования, поэтому выше спрос со стороны банков.
• Руководство закладывает в свой фин. план более плавное снижение ключевой ставки, чем прогнозирует ЦБ, но если будет рост КС – готовы снижать долю плавающей ставки в структуре долга. Доля долга по облигациям всего 27%, сильно увеличивать не планируют, в 2026 году новых размещений также не планируют.
• Отдельно на выпусках останавливаться не буду, доходности около 19%, все поместил в таблицу.
✏️ ВЫВОДЫ:
• Благодаря поездке узнал показатели и влияние всей Группы на СТМ, ориентир по кредитным линиям, планы по облигациям и контрактам, всего этого нет в отчётах.
• Главный вывод из общения с руководством – денежные потоки на ближайшие 2-3 года покрывают обязательства, есть источники доп. финансирования. По моей оценке, риски в облигациях невысокие, для меня появился кандидат для добавления в портфель. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.
❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал и Max, там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.
$RU000A105M91 $RU000A1082Y8 $RU000A10B2X0 $RU000A10FN28 $RU000A10FN36 $RU000A10FRD5 $RU000A10G486
Холдинг «Синара-Транспортные Машины» успешно закрыл книгу заявок на размещение «зеленых» облигаций с фиксированным купоном. Их размещение на Московской бирже состоится завтра.
Параметры выпуска:
✅Серия 001Р-11
✅Объем 4 млрд рублей
✅Номинал 1000 рублей
✅Срок 3,5 года
✅Оферта нет
✅Купон 17,75% годовых (выплаты каждые 30 дней)
📌Средства от выпуска облигаций обеспечивают возмещение затрат, понесенных при производстве электропоездов, электровозов и троллейбусов – техники, обеспечивающей снижение выбросов парниковых газов в атмосферу.
📌«Зеленые» облигации представляют особый интерес для банков, поскольку позволяют применять пониженный коэффициент риска и снижать нагрузку на капитал. Выпуск поможет заместить часть кредитов и увеличить срочность долгового портфеля
Остаемся на связи!
Ваша #синара #синаратранспортныемашины #стм #всм #облигации #инвестиции #новости $RU000A10FN36 $RU000A105M91 $RU000A1082Y8 $RU000A10B2X0 $RU000A10FN28
