#турция — посты и обсуждения

Что случилось

Пару недель назад в Турции произошёл массовый дефолт — рухнул не один и не два фонда, а сразу 131. Причём среди них были не только фонды на акции, но и фонды денежного рынка, где дефолт, казалось бы, невозможен. Пострадали около полумиллиона пайщиков. Давайте разберёмся, как это произошло и почему влетели даже те, кто не играл в рискованные истории.

С чего всё началось

В Турции, как и в России, есть акции с очень низкой ликвидностью — так называемый «третий эшелон». Это бумаги, которые почти не торгуются, и даже небольшая заявка на покупку может сдвинуть цену и вызвать бурный рост.

В Турции существовали фонды, которые специально покупали такие акции. Они росли бешеными темпами — доходность местами доходила до 4000% . Пайщики видели эти цифры и несли в фонды новые деньги, разгоняя рост ещё сильнее. Некоторые фонды работали ещё и с плечом — то есть на заёмные деньги. Пока рынок рос, всё выглядело отлично.

Но у этого была обратная сторона: когда пузырь начал сдуваться, фонды с плечом и низколиквидными активами оказались в ловушке.

Что было дальше: хронология

28 августа турецкий регулятор выпустил новые правила для фондов. Цель — ограничить концентрацию в низколиквидных акциях и манипуляции с ними. Например, если у акции free-float меньше 25%, фонд может держать не больше 8% таких бумаг (а группа фондов одного управляющего — до 16%). Также ввели лимиты на вложения в связанные стороны и ограничения на крупные позиции.

Начало сентября — фонды начали распродавать избыточные позиции, чтобы уложиться в новые лимиты. Треть нужно было привести в порядок к 31 октября, остальное — к 30 ноября. Это начало давить на цены низколиквидных акций. У фондов с плечом возникли вопросы по обеспечению.

Одновременно пайщики, увидев риски, начали массово фиксировать прибыль. Управляющие компании были вынуждены искать ликвидность — продавать активы и, возможно, брать деньги из других своих фондов. За две недели из фондов вывели около 600 млрд лир, а в отдельные дни — до $1 млрд .

9–10 сентября начался публичный резонанс: появилась информация о сделке Tera Yatirim с активами УК Pusula Finans Holding. Это привлекло внимание к группе компаний.

13–14 сентября в Pusula начались кадровые изменения, председателя правления арестовали.

15–16 сентября Pusula Portföy объявила о задержках с погашением паёв. Почти сразу вторая УК, Tera Portföy, заявила о дефолте по своим фондам — включая денежный рынок и акционный. Началась паника.

На следующий день регулятор приостановил покупки и погашения на платформе TEFAS по всем фондам семи управляющих компаний и приказал ликвидировать 131 фонд. Назначили банки-ликвидаторы (İş Bankası, Ziraat), которые в течение 6 месяцев должны распродать активы и распределить остатки между пострадавшими.

Почему пострадали даже фонды денежного рынка

Это самый неприятный момент. Фонды денежного рынка считаются одними из самых безопасных — они вкладывают в короткие облигации и должны быть максимально надёжными. Но дефолт произошёл и там.

Причина, скорее всего, в том, что управляющие компании, столкнувшись с проблемами в одних фондах, «перекачивали» ликвидность из других. Это может быть прописано в юридических документах фонда, которые обычно никто не читает. Когда один фонд начинает испытывать трудности, УК может использовать активы другого фонда, чтобы закрыть дыру. В итоге страдают все.

Регулятор, чтобы остановить панику и предотвратить переток проблем между фондами одной УК, принял единые меры — приостановил операции и запустил ликвидацию.

Какие выводы можно сделать

1. Безопасных фондов не бывает. Даже фонд денежного рынка или облигационный фонд может пострадать из-за недобросовестных действий управляющей компании или рыночной паники.

2. Диверсификация по управляющим компаниям — это важно. Не стоит держать все деньги в фондах одной УК. Если у неё начнутся проблемы, пострадают все фонды.

3. Экстремальная доходность — это риск, а не подарок. Когда фонд показывает 4000% доходности, это не значит, что он надёжен. Скорее наоборот — это сигнал, что внутри что-то нестабильное.

4. Читайте юридические документы. Особенно те пункты, где прописана возможность использования активов одного фонда для покрытия проблем другого. Это скучно, но может спасти деньги.

5. Следите за ситуацией. Кто быстро среагировал и вывел деньги до дефолта, смог снизить убытки.

#Турция #фонды #дефолт #TEFAS #инвестиции #управляющиекомпании #риски #пайщики #финансы

#ЦБ #КлючеваяСтавка #Россия #Турция #Экономика #Инфляция #ЛичныеФинансы #Бытовуха #ФинансоваяГрамотность#базар

Что случилось

«Аэрофлот» предложил ограничить доступ иностранных авиакомпаний к чартерным перевозкам . Инициативу озвучил гендиректор компании Сергей Александровский на Восточном экономическом форуме . По его словам, это необходимо для сдерживания экспансии зарубежных перевозчиков на российском рынке .

Почему Аэрофлот бьёт тревогу

Доля иностранных авиакомпаний на международных маршрутах из России сейчас составляет почти 50% . За год их трафик вырос на 15,7% — до 23,8 млн человек в 2025 году . Прогноз на 2026 год — 26–27,5 млн пассажиров .

Главные направления, где доминируют иностранцы — Китай, Турция, ОАЭ и Узбекистан. На них приходится более 70% всех зарубежных перевозок .

Как предлагают ограничить

В «Аэрофлоте» считают, что межправительственные соглашения должны помогать соблюдать баланс между российскими и иностранными перевозчиками . Ограничивать иностранцев предлагают через доступ к нерегулярным рейсам — чартерам .

Что дальше

Инициатива сейчас на стадии обсуждения в Минтрансе и Росавиации . Если ограничения введут, это может поддержать российские авиакомпании, но есть риск снижения доступности рейсов и роста цен на билеты по популярным туристическим направлениям .

Иностранные авиакомпании занимают почти половину международного рынка — и продолжают расти. «Аэрофлот» просит защитить отечественных перевозчиков через ограничение чартеров. Что будет с ценами на билеты, если иностранцев прижмут?

#Аэрофлот #авиаперевозки #чартеры #иностранныеавиакомпании #Минтранс #конкуренция #туризм #Китай #Турция #ОАЭ #Узбекистан #ВЭФ2026 #авиация #транспорт #санкции #российскийрынок #регулирование

Турция

В Турции задержан гражданин России, разыскиваемый по делу о мошенничестве.

Балтия

Литва и Латвия рассматривают возможность остановки транзита российского зерна, узнало Reuters.

Африка

Правительство Нигера обвинило Францию в организации мятежа в конце августа. Власти страны также поблагодарили Россию за помощь в подавлении попытки госпереворота.

Боливия

На военном объекте в Боливии произошёл взрыв. Как минимум два человека погибли, семь числятся пропавшими без вести, ещё 59 ранены.

#сводка #Турция #Литва #Латвия #зерно #Нигер #Франция #Россия #Боливия #взрыв

Что случилось

К началу сентября 2026 года стоимость путёвок в Турцию выросла почти на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года . Это при том, что спрос на направление остаётся высоким, а отели и авиакомпании продолжают поднимать цены. Главная причина — курс рубля, который ослабел по отношению к доллару и евро.

Почему рубль делает туры дороже

Турция — страна, где расчёты в туристической отрасли привязаны к доллару и евро. Отели выставляют счета в иностранной валюте, авиакомпании покупают топливо и лизинг за доллары, а принимающие компании рассчитывают свои расходы в евро.

Когда рубль слабеет, российским туристам нужно отдавать больше рублей за ту же самую путёвку. При этом внутренние цены в Турции (на еду, коммунальные услуги, зарплаты персонала) тоже растут из-за высокой инфляции в самой стране — а это дополнительно подталкивает стоимость размещения вверх.

Какие ещё факторы влияют на рост цен

Рост цен на авиаперевозку. В начале августа стоимость билетов в Турцию выросла на 20% из-за повышения тарифов на топливо и сборов в аэропортах .

Спрос сохраняется высоким. Турция остаётся самым массовым зарубежным направлением для россиян, и отели на пике сезона заполнены почти полностью. Это позволяет им удерживать высокие цены.

Рост цен на топливо в России. Внутренние издержки туроператоров тоже растут, что сказывается на цене комплексных туров.

Что будет дальше

Сезон в Турции идёт к завершению: в сентябре ещё есть спрос, но пик уже позади. Эксперты ожидают, что осенью цены начнут корректироваться вниз — снижение может составить 10–20% от августовских значений . Однако окончательная динамика будет зависеть от курса рубля: если он продолжит слабеть, туры дешеветь будут медленно.

Курс рубля делает поездки в Турцию всё дороже, но спрос остаётся. Готовы ли туристы платить за привычное направление на 20% больше или осенью переключатся на Россию и другие страны?

#Турция #туры #цены #курсрубля #отдых #путешествия #осень2026 #туризм #инфляция #экономика #авиаперелёты #спрос #валютныйкурс #турывТурцию #сентябрь2026