#тренды2026 — посты и обсуждения
35 доступных постов
Тренд 2026: как компании используют Non-GAAP Metrics для красоты
В 2026 году я заметил ещё один странный тренд. Компании показывают GAAP EPS = $1.00, но в заголовке пресс-релиза: «Record Non-GAAP EPS of $3.50!».
Разница в 3.5 раза. Не потому, что бизнес стал лучше. А потому, что компания выкинула из прибыли всё «плохое»: stock-based compensation, restructuring charges, impairment, litigation costs.
Это не ново. Но в 2026 это масштаб: 70% компаний из S&P 500 используют Non-GAAP metrics, против 50% в 2020.
Я объясняю это ученикам на уроках английского, когда проходим earnings release. Они потом говорят: «Теперь понимаю, почему GAAP EPS = $1, а Non-GAAP = $3 — это не магия, это „adjustments"!»
Вот как это работает.
📊 Что такое Non-GAAP Metrics
GAAP = Generally Accepted Accounting Principles.
Официальные правила учёта в США. GAAP EPS — это прибыль по правилам.
Non-GAAP = метрики, которые компания сама определяет.
Чаще всего: Adjusted EPS, Adjusted EBITDA, Non-GAAP Operating Income.
Пример:
GAAP EPS: $1.00
Stock-based compensation: +$1.50 (добавляют обратно)
Restructuring charges: +$0.50 (добавляют обратно)
Impairment: +$0.50 (добавляют обратно)
Non-GAAP EPS: $3.50
Где смотреть:
Press Release — заголовок «Company Reports Fourth Quarter Results» (таблица GAAP vs Non-GAAP)
10-Q / 10-K — MD&A (реконсиляция GAAP → Non-GAAP)
Earnings Call — CEO говорит: «On a non-GAAP basis...»
⚠️ Почему компании используют Non-GAAP в 2026
1. Чтобы показать «underlying business performance».
Компании говорят: «GAAP искажён разовыми статьями, Non-GAAP показывает реальный бизнес».
2. Чтобы beat analyst estimates.
Аналитики часто смотрят на Non-GAAP EPS, а не GAAP. Компания adjusts — и beat на $0.10.
3. Чтобы скрыть stock-based compensation.
Технологические компании платят сотрудникам опционами (SBC). Это реальные расходы, но их выкидывают из Non-GAAP.
4. Чтобы оправдать высокую оценку.
Если P/E = 50 по GAAP, но P/E = 15 по Non-GAAP — инвесторы думают, что компания дёшево.
Один мой ученик, с которым мы проходили earnings release на английском, сказал: «Я теперь смотрю на GAAP EPS, а не на Non-GAAP — если разница > 50%, это манипуляция». И это правильно.
✅ 5 фраз, которые означают «мы beautify метрики»
🗣️ «Adjusted EBITDA excludes stock-based compensation...»
💡 Перевод: «Adjusted EBITDA не включает компенсацию акциями»
⚠️ Что значит: SBC — это реальные расходы, но их выкинули для «красоты»
🗣️ «Non-GAAP metrics exclude one-time charges...»
💡 Перевод: «Non-GAAP метрики исключают разовые расходы»
⚠️ Что значит: разовые расходы каждый квартал — это уже не one-time
🗣️ «We believe Non-GAAP measures provide better visibility...»
💡 Перевод: «Мы считаем, Non-GAAP даёт лучшую видимость»
⚠️ Что значит: GAAP показывает хуже, Non-GAAP — красивее
🗣️ «Adjusted EPS of $3.50 vs GAAP EPS of $1.00...»
💡 Перевод: «Adjusted EPS = $3.50, GAAP EPS = $1.00»
⚠️ Что значит: разница в 3.5 раза — это не «adjustments», это манипуляция
🗣️ «Excluding the impact of acquisitions and divestitures...»
💡 Перевод: «Исключая влияние покупок и продаж»
⚠️ Что значит: компания растёт за счёт M&A, но это не показывают в Non-GAAP
🔍 Как я реагирую на Non-GAAP Metrics
Шаг 1: Сравниваю GAAP vs Non-GAAP
Если разница < 20% — нормально (разовые статьи)
Если разница > 50% — красный флаг (манипуляция)
Шаг 2: Смотрю, что выкидывают
Stock-based compensation: это реальные расходы, их нельзя выкидывать
Restructuring charges: если каждый квартал — это не one-time
Impairment: если каждый год — это не разовое списание
Шаг 3: Смотрю историю
Non-GAAP EPS растёт, GAAP EPS падает — красный флаг
Non-GAAP EPS растёт быстрее Revenue — маржа «нарисована»
Шаг 4: Смотрю на конкурентов
Все используют Non-GAAP — это отраслевой стандарт (технологии)
Только эта компания использует — красный флаг
📍 Пример: как Non-GAAP скрыл убытки
В 2025 заинтересовала одна технологическая компания:
Что я видел в заголовке:
«Record Non-GAAP EPS of $4.00, +20% YoY!»
Что я нашёл в 10-Q:
GAAP EPS: $0.80 (в 5 раз меньше!)
Stock-based compensation: +$2.00 (выкинули из Non-GAAP)
Restructuring charges: +$0.70 (выкинули из Non-GAAP)
Impairment: +$0.50 (выкинули из Non-GAAP)
Что я сделал:
Посмотрел историю: Non-GAAP EPS растёт 3 года, GAAP EPS падает
Посмотрел конкурентов: все показывают GAAP и Non-GAAP, разница < 30%
Посмотрел Insider Trading: CFO продал 40% акций за месяц до звонка
Решение: Продать. Через квартал компания сообщила: GAAP Net Loss = $500 млн, акции −35%.
Вывод: Non-GAAP EPSв 5раз выше GAAP = манипуляция. Я это увидел — избежал потерь.
💡 Лайфхаки
Лайфхак 1: если Non-GAAP EPS > GAAP EPS в 2+ раза — это не «adjustments», это манипуляция.
Лайфхак 2: если SBC выкидывают из Non-GAAP, но SBC = 20% от Revenue — это реальные расходы, их нельзя игнорировать.
Лайфхак 3: если компания говорит «Non-GAAP is better visibility», но не показывает реконсиляцию — это красный флаг.
На уроках я говорю ученикам: «Non-GAAP — это не зло. Но если GAAP = $1, а Non-GAAP = $3, спросите: куда делись $2?». Они потом удивляются, сколько компаний «adjust» до красоты.
🎯 Вывод
Non-GAAP Metrics в 2026 — это тренд на «красивую прибыль». 70% компаний используют Adjusted EPS, Adjusted EBITDA, чтобы показать лучше, чем есть. Я реагирую так: сравниваю GAAP vs Non-GAAP, смотрю, что выкидывают, проверяю историю. Если разница > 50% — это манипуляция.
Я это объясняю ученикам, когда проходим earnings release на английском: «Non-GAAP — это хорошо, но если GAAP = $1, а Non-GAAP = $3, это не магия, это adjustments». Те, кто слушает, не попадаются на «record earnings» без GAAP.
More anon
Английский для взрослых. Частная практика
Подписка — на Sponsr
Канал на MAX
#БАЗАРразбор #английскийдляфинансов #NonGAAP #earnings #тренды2026
Прокомментировать
472
Почему компании массово дают No Guidance в 2026
В 2026 году я заметил странную вещь. Компании, которые 10 лет давали чёткий guidance (прогноз по revenue и EPS), вдруг начали говорить: «We are not providing guidance this quarter».
Сначала я думал: «Это временно, кризис, неопределённость». Но потом посмотрел статистику: 40% компаний из S&P 500 не дают guidance в 2026, против 15% в 2020.
Это не кризис. Это тренд. И я объясняю это ученикам на уроках английского, когда проходим earnings call. Они потом говорят: «Теперь понимаю, почему CEO говорит „we are confident", но не даёт цифр!»
Вот почему это происходит.
📊 Что такое Guidance
Guidance = прогноз компании по Revenue и EPS на следующий квартал или год.
Пример:
Q3 Revenue Guidance: $10–11 млрд
Q3 EPS Guidance: $2.50–2.70
Зачем это нужно:
Инвесторы сравнивают факт vs guidance (beat или miss)
Аналитики строят модели на основе guidance
Акции растут при beat, падают при miss
Где смотреть:
Earnings Call (транскрипт на Seeking Alpha)
10-Q / 10-K — MD&A (Management Discussion & Analysis)
Press Release — заголовок «Company Provides Fourth Quarter Guidance»
⚠️ Почему компании дают No Guidance в 2026
1. Высокая неопределённость (macro headwinds).
Инфляция, ставки, геополитика — компании не могут предсказать спрос на 3–6 месяцев вперёд.
2. Страх litigation (исков от акционеров).
Если компания дала guidance, но не выполнила — акционеры подают в суд за «misleading statements».
3. Тренд на «long-term value over short-term targets».
Компании говорят: «Мы не будем гнаться за квартальными цифрами, мы строим на 5 лет».
4. Earnings call стал «PR-инструментом».
CEO говорит: «We are confident in our strategy», но не даёт цифр — нельзя промахнуться.
Один мой ученик, с которым мы проходили earnings call на английском, сказал: «Я теперь смотрю, даёт ли компания guidance — если нет, это красный флаг или тренд?». И это правильный вопрос.
✅ 5 фраз, которые означают No Guidance
🗣️ «We are not providing specific guidance for Q4...»
💡 Перевод: «Мы не даём конкретный прогноз на Q4»
⚠️ Что значит: компания не хочет обещать цифры, которые не выполнит
🗣️ «Given the macro uncertainty, we are withholding guidance...»
💡 Перевод: «Из-за макро-неопределённости мы не даём прогноз»
⚠️ Что значит: инфляция, ставки, спрос — всё непредсказуемо
🗣️ «We are focused on long-term value creation...»
💡 Перевод: «Мы фокусируемся на долгосрочной ценности»
⚠️ Что значит: не ждите квартальных цифр, мы играем в долгую
🗣️ «We will provide an update on our next earnings call...»
💡 Перевод: «Мы обновим прогноз на следующем звонке»
⚠️ Что значит: guidance отложен, но не отменён
🗣️ «We are confident in our full-year outlook, but not specifying numbers...»
💡 Перевод: «Мы уверены в прогнозе на год, но не называем цифры»
⚠️ Что значит: CEO уверен, но не хочет рисковать litigation
🔍 Как я реагирую на No Guidance
Шаг 1: Смотрю историю компании
Давала ли guidance раньше? Если да, то почему перестала?
Были ли miss в прошлом? Если да, то No Guidance = защита от исков
Шаг 2: Смотрю на конкурентов
Дают ли guidance конкуренты? Если все дают, а эта компания нет — красный флаг
Если все не дают — это отраслевой тренд (технологии, энергетика)
Шаг 3: Смотрю на язык CEO
«Confident», «strong momentum», «on track» — CEO уверен, но не даёт цифр
«Headwinds», «uncertainty», «challenging environment» — CEO ожидает проблем
Шаг 4: Смотрю на Insider Trading
Покупают ли инсайдеры акции? Если да — CEO уверен, несмотря на no guidance
Продают ли инсайдеры? Если да — красный флаг
📍 Пример: как No Guidance спас меня от miss
В 2025 заинтересовала одна технологическая компания:
Что я видел:
Revenue Growth: +15% YoY (хорошо)
EPS Growth: +10% YoY (хорошо)
Guidance: «We are not providing specific guidance for Q4» (странно!)
Что я сделал:
Посмотрел конкурентов: все дают guidance, эта компания — нет
Послушал earnings call: CEO сказал «macro headwinds», но не объяснил, какие
Посмотрел Insider Trading: CFO продал 50% акций за месяц до звонка
Решение: Продать. Через квартал компания сообщила: Revenue −5% vs консенсус, акции −30%.
Вывод: No Guidance + Insider Selling = красный флаг. Я это увидел — избежал потерь.
💡 Лайфхаки
Лайфхак 1: если компания не даёт guidance 2 квартала подряд, а конкуренты дают — это не тренд, это проблема.
Лайфхак 2: если CEO говорит «we are confident», но инсайдеры продают — не верь словам, верь действиям.
Лайфхак 3: если вся отрасль не даёт guidance (технологии, энергетика) — это макро-тренд, не паникуй.
На уроках я говорю ученикам: «Guidance — это обещание. Если компания не обещает, значит, не уверена или боится суда». Они потом удивляются, сколько компаний в 2026 не дают цифр, а говорят «we are confident».
🎯 Вывод
No Guidance в 2026 — это не кризис, это тренд. 40% компаний из S&P 500 не дают прогноз, потому что: макро-неопределённость, страх litigation, фокус на долгую. Я реагирую так: смотрю историю, конкурентов, язык CEO, insider trading. Если No Guidance + Insider Selling — продаю.
Я это объясняю ученикам, когда проходим earnings call на английском: «Если CEO не даёт цифр, это не всегда плохо. Но если все дают, а он нет — это красный флаг». Те, кто слушает, не попадаются на «we are confident» без цифр.
More anon
Английский для взрослых. Частная практика
Подписка — на Sponsr
Канал на MAX
#БАЗАРразбор #английскийдляфинансов #guidance #earnings #тренды2026
Прокомментировать
850
Серебро: рискованный, но недооцененный актив 2026 года. Полный разбор
Друзья, сегодня я хочу детально разобрать один актив, который, на мой взгляд, сейчас находится в центре внимания — серебро. В январе 2026 года оно обновило исторический максимум на отметке $121,62, после чего скорректировалось примерно на 52% и сейчас торгуется в районе $59 . Многие списали его со счетов, но я вижу в этом шанс. Давайте разберемся, почему.
📊 Фундаментальный анализ: структурный дефицит
Самая важная причина моего интереса — это предложение. 2026 год станет шестым годом подряд глобального дефицита серебра. Прогнозируемый разрыв — около 46,3 млн унций, и он даже больше, чем в 2025 году .
Почему это структурная проблема? Около 70% серебра добывается как попутный продукт при добыче свинца, цинка, меди и золота . Это значит, что даже при росте цены на серебро, производители не могут просто "нажать кнопку" и увеличить добычу. Объемы привязаны к экономике других рудников, а содержание руды на старых месторождениях падает.
🏭 Спрос: ИИ, солнечная энергия и электрификация
Пока предложение не успевает, спрос бьет рекорды. Более половины потребления серебра приходится на промышленность . И вот главные драйверы:
1. Солнечная энергетика. Прогнозируемый спрос на серебро для солнечных панелей в 2026 году — 175–185 млн унций . Это колоссальный объем.
2. ИИ и центры обработки данных. Вся электроника для серверов требует серебра.
3. Электромобили. Электрификация транспорта — это огромный дополнительный спрос.
Рынок серебра одновременно является и денежным, и промышленным металлом, что делает его более волатильным, но и дает больший потенциал роста, чем у золота.
📉 Технический анализ: 52% коррекция — возможность или ловушка?
Падение с $121 до $59 было вызвано не ухудшением фундаментальных показателей, а тремя факторами :
· Ожиданиями дальнейшего повышения ставок ФРС.
· Горячими данными по инфляции в США.
· Высокой долей промышленного использования, которая сделала металл чувствительным к страхам рецессии.
По сути, это была спекулятивная перезагрузка, а не обвал спроса. Когда в июне вышли данные о снижении инфляции, серебро мгновенно отреагировало ростом . Технически сейчас мы видим консолидацию у отметки $59, которая может стать базой для нового импульса.
🎯 Прогнозы аналитиков
Мнения крупных игроков разделились, но есть и интересные цифры:
· Бычий сценарий: Сжатие соотношения золота и серебра до уровня января 2026 года может подтолкнуть цену серебра к отметке $100 за унцию в ближайшие 12 месяцев .
· Медвежий сценарий: Расширение соотношения до исторических максимумов способно обрушить цену до $45 .
При этом промышленный спрос в 2026 году, по прогнозам, превысит 720 млн унций, что станет абсолютным рекордом за всю историю наблюдений .
⚠️ Риски, о которых важно помнить
Инвестиции в серебро сопряжены с рисками:
1. Технологии экономии: Производители солнечных панелей постоянно ищут способы снизить использование серебра (до 30% на некоторых технологиях) .
2. Волатильность: В 2025 году на фоне повышения маржинальных требований CME Group цена серебра падала на $15 за несколько часов . Это рынок для крепких нервов.
📝 Мое мнение
Я считаю, что текущая ситуация на рынке серебра — это классический случай, когда фундаментальные факторы сильнее краткосрочных настроений. Шестилетний структурный дефицит, растущий промышленный спрос со стороны "зеленой" энергетики и ИИ, а также коррекция на 52% — это сочетание, которое заставляет меня смотреть на серебро с долгосрочным оптимизмом.
Однако нельзя забывать о волатильности. Я рассматриваю серебро как часть диверсифицированного портфеля, а не как "ставку на все". Входить лучше частями, помня о том, что рынок драгметаллов сейчас нестабилен.
#базарразбор #серебро #инвестиции #аналитика #драгметаллы #тренды2026
Прокомментировать
681
Куда вложить деньги прямо сейчас: 3 идеи
Друзья, рынок меняется на глазах. Вклады с 20% уходят в прошлое, а акции и облигации снова становятся интересными. Куда же направить деньги, чтобы не потерять доходность?
Вот 3 направления, на которые я смотрю прямо сейчас:
1️⃣ "Лопаты и кирки" для ИИ
Весь мир говорит про ИИ, но я смотрю на тех, кто продает инфраструктуру. Пока все гонятся за готовыми нейросетями, производители чипов (NVIDIA, Micron) и сетевого оборудования зарабатывают реальные деньги. Их отчеты бьют рекорды, и тренд только набирает обороты.
2️⃣ Золото и серебро
Это уже не просто "защита от кризиса". Из-за дефицита металлов в промышленности (особенно серебра для электроники) цены уходят вверх. Это тот случай, где можно и прибыль получить, и нервы сохранить.
3️⃣ Российский рынок — выбираем лучшее
Снижение ключевой ставки — это плюс для финансового сектора. Сбер и ВТБ могут показать хороший рост. А ослабление рубля играет на руку нашим экспортерам (нефтянка, металлы) и золотодобытчикам. Только не забывайте диверсифицировать!
Мое мнение: сейчас нельзя просто купить индекс и ждать. Нужно выбирать, и лучше всего это делать через сочетание "безопасных" активов (золото, ОФЗ) и "растущих" (качественные акции).
1 комментарий
786
🔥 АРЕНДА С ВЫКУПОМ — НОВАЯ РЕАЛЬНОСТЬ ИЛИ ИЛЛЮЗИЯ?
#арендасправомвыкупа #renttoown #недвижимость2026 #ипотека #альтернативаипотеке #лизингжилья #финансоваяграмотность #инвестициивнедвижимость #тренды2026
Прокомментировать
797
🚀 Пока вы тратите часы на рутину, другие создают контент в 10 раз быстрее и забирают лучших клиентов.
Готовы перестать упускать возможности и начать зарабатывать на главном тренде 2026 года?
Приглашаю на курс «Нейросети для контента и заработка» 🧠
💸. Это ваш пропуск в новую профессию без кода, сложного дизайна и IT-бэкграунда.
⚡️ ЧТО ВЫ ПОЛУЧИТЕ:
• Скорость создания контента ×10 📈
• 18 топовых AI-инструментов в арсенале 🛠
• 5+ готовых проектов в портфолио уже во время обучения 💼
🎯 НАВЫКИ, КОТОРЫЕ ОСТАНУТСЯ С ВАМИ:
🎬 Создавать вирусные AI-видео для Reels/Shorts/TikTok: от идеи до готового ролика.
✍️ Писать продающие тексты, сценарии и офферы с ChatGPT.
📊 Составлять контент-планы и анализировать конкурентов за минуты.
🤖 Автоматизировать создание и публикацию контента.
💰 Упаковывать AI-навыки в востребованные и дорогие услуги.
👥 КОМУ ПОДОЙДЕТ КУРС?
🟢 Новичкам: Войдете в новую профессию с нуля без опыта.
🔵 Специалистам (SMM, маркетологам, копирайтерам): Делать больше проектов за то же время и поднять чек.
🟡 Предпринимателям: Создавать контент для бизнеса сами, экономя бюджеты на студиях.
🔴 Фрилансерам: Добавить востребованную услугу и кратно увеличить доход.
💰 ГДЕ И СКОЛЬКО МОЖНО ЗАРАБАТЫВАТЬ?
AI-навыки нужны в десятках ниш. Выбирайте свое или совмещайте:
🎥 Видеомейкер с AI (ролики для блогеров и брендов) — от 3 000 ₽/ролик
📸 AI-фотограф (карточки товаров для маркетплейсов) — от 500 ₽/фото
📱 AI-SMM-щик (ведение соцсетей под ключ) — от 25 000 ₽/мес
✍️ AI-копирайтер / Контент-специалист — новая профессия с растущим спросом!
🧰 ВАШ ARSENAL (18 нейросетей на практике):
Мы освоим всё: от текстовых ассистентов (ChatGPT, Claude, Gemini, Perplexity) и генерации фото (Midjourney, DALL-E 3, Flux, Leonardo, PhotoAI) до создания видео и звука (Runway, Kling, Pika, ElevenLabs, Suno, HeyGen, CapCut AI). А также научимся улучшать качество (Magnific) и автоматизировать постинг (SMMplanner).
🚫 НЕ НУЖНО БЫТЬ ПРОГРАММИСТОМ!
Все инструменты работают через простой интерфейс и текстовые запросы.
✅ Только практика: вы повторяете за преподавателем и уже на первой неделе создаете свой первый AI-контент. Старт с любого уровня подготовки!
🔥 Не ждите, пока AI заменит вас. Станьте тем, кто им управляет и на этом зарабатывает!
✍️ Записаться на курс и занять место:👉 https://pavgen3.ru/nejroseti
#нейросети #искусственныйинтеллект #ии #ai #созданиеконтента #заработоквинтернете
#удаленнаяработа #удаленка #фриланс #новаяпрофессия #онлайнобучение #курсы #автоматизациярутины #тренды2026 #монетизациянавыков
Прокомментировать
472