#будни — посты и обсуждения

#мыслипорынку

На рынке появилось много эмитентов в "затруднительной" ситуации. Ставка по прежнему высокая, рефинансироваться все тяжелее, а долги давят все сильней и сильней. Компании слишком большие, еще остаются разные "не выгодные" варианты перекредитоваться и в основном эти варианты завязаны на банках.

🟢Сегодня вышла новость про Самолет, где Сбер может забрать управление проектами, в которых принимает участие как кредитор.

🟢Балтийский лизинг уже нарушил часть ковенантов по кредитованию на 86,5 млрд.р. и ПСБ здесь стоит, как последний оплот.

🟢Делимобиль заложил свои автомобили, также нарушил ковенанты и привлек 1,1 млрд. от Винченцо Трани.

🟢М.видео имеет недостаток свободных кредитных линий и отрицательный FCF. Параллельно акционеры одобрили закрытую допэмиссию до 500 млн новых акций, причем крупные акционеры и инвесторы подтверждали участие.

В целом список можно долго продолжать, хочется сюда сюда записать еще АФК систему с Сегежей, Бинофармом, Эталоном, у которых показатели по ухудшаются каждый квартал, первая из этих компаний так вообще может все потопить. Но здесь ситуация сильно лучше, так как есть МТС и Озон.

Все это давит на банковский сектор, иногда раздаются звоночки, как например с Транснефтью и Газпромбанком, которому с барского плеча налили 40 млрд. Банки у нас не просто так очень богатые, возможно ЦБ и Минфин закладывают в них сакральный смысл балансировщика экономики, который переварит все турбуленции и долги, ВТБ тому яркий пример, каких только висяков на нем нет, Сбер пока справляется, здесь немного другая ситуация, да и менеджмент на порядок профессиональней.

Я это все к тому, что риски портфеля нужно срезать и переходить к компаниям с относительно нормальными отчетами, пусть за счет снижения пары процентов доходности. Чем я в своем портфеле и занимаюсь.

🟢Купил на этой неделе на первичке Нацпроектстрой yf 200к, флоатер и фикс с купонами 18% и17,5%. Хорошая доходность, дебютант на рынке облигаций.

🟢Взял Заслон с 17,5%, это ВПК с BBB+ на 70к.

🟢Также по прежнему подкупаю медленно акции - Московская биржа ниже 150, Транснефть около 1000, немного ФосАгро по 5200, X5 ниже около 1700.

🟢Докупаю МТС после падения и здесь хочется написать отдельный пост. Но если коротко мнение по МТС - откровенно срезали дивиденды, байбэк это бутафория, куда пойдут деньги непонятно, для мотивации сотрудников это слишком много , казначейки нет (гасить их не будут), вариантов много, но судя по всему решения миноритариям не понравятся. Тем не менее 3 раза в год это очень хорошо, учитывая мои текущие и будущие реинвесты, будет получаться в районе 17+% годовых, что меня устроит. Ну и есть шанс, что OIBDA будет увеличиваться и дивиденды тоже. С текущих это 14% годовых.

Также рынок сегодня припадает на "Адских Санкциях", которые приняла Палата представителей, это отличный шанс прикупить нефтяников, особенно интересует сильно подорожавшая тройка в лице Лукойла, который в начале декабря может выплатить до 500р., есть еще Татнефть и Газпром-нефть с утвержденными увесистыми дивидендами, которые сохранятся еще как минимум пару выплат учитывая цены на топливо и нефть.

Но все равно глобально на Российском рынке позитив, который кто-нибудь скоро испортит, а мы продолжаем выживать на волнах волатильности.

#будни #самолетыпароходы