#fx — посты и обсуждения

❗️🇷🇺 #нерезы #россия

ПУТИН РАЗРЕШИЛ СДЕЛКИ С АКЦИЯМИ "ЮНИКРЕДИТ БАНКА" - РАСПОРЯЖЕНИЕ

ПУТИН РАЗРЕШИЛ ПРОВЕСТИ РЕОРГАНИЗАЦИЮ "ЮНИКРЕДИТ БАНКА" И ВЫКУПИТЬ У ИТАЛЬЯНСКОЙ UNICREDIT S.P.A. 100% АКЦИЙ РОССИЙСКОЙ "ДОЧКИ"

⚠️🇷🇺 #MVID #суд

Суд может 7 декабря рассмотреть иск SberDevices к "М.Видео" на 6,6 млрд руб — ИФ

Арбитражный суд Москвы назначил на 7 декабря предварительное заседание

💥🇷🇺 #RUAL #суд

АРБИТРАЖНЫЙ СУД ОТМЕНИЛ ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ ФАС К "РУСАЛУ" ПО ЦЕНАМ НА АЛЮМИНИЙ - ИСТОЧНИК ТАСС

🇷🇺 #YDEX #пифы

ВИМ Инвестиции и Яндекс Пэй запустили три новых инвест-продукта: фонд акций и облигаций, фонд золота и фонд рублёвых облигаций. Можно инвестировать прямо через Сейвы в приложении Яндекс Пэй, вход — от 100 рублей. Частичный или полный вывод доступны в любой рабочий день.

🗓🇷🇺 #календарь #торги #россия

4 ноября – праздничный день, торги на фондовом и срочном рынках проводятся в формате дополнительной торговой сессии выходного дня (ДСВД). При этом на срочном рынке торги будут проводиться 9:50 до 23:50.

28 и 29 ноября – выходные дни, торги не проводятся.

Мосбиржа

----------------------------

К этому ещё вернёмся

✴️🇷🇺 #крипто #банки #россия

Сбер подал заявление на получение статуса цифрового депозитария

Компании группы "Т-Технологии" подали в Банк России документы для допуска к работе на крипторынке

❗️🇷🇺 #налоги #россия

МИНФИН И РСПП ДОСТИГЛИ КОМПРОМИССА ПО НАЛОГУ НА СВЕРХДОХОДЫ ГОРНОДОБЫВАЮЩЕЙ ОТРАСЛИ

ПРОЕКТ В РЕДАКЦИИ, ВНЕСЕННОЙ В ДУМУ, ПОЗВОЛЯЕТ СГЛАДИТЬ ПОСЛЕДСТВИЯ ЦЕНОВЫХ ВСПЛЕСКОВ

- СИЛУАНОВ

"Сделали так, чтобы те, у кого всплески (то есть большой размер потенциального платежа за один календарный год), там их сгладили" — Силуанов, ИФ

🇷🇺 #авто #россия

Продажи легковых и легких коммерческих авто в России в 4кв могут вырасти на фоне ожидаемой очередной плановой индексации утильсбора с начала 2027 г — АЕБ

❗️🇷🇺 #fx #россия

МИНФИН С 7 ОКТЯБРЯ ПО 6 НОЯБРЯ КУПИТ ВАЛЮТУ И ЗОЛОТО ПО БЮДЖЕТНОМУ ПРАВИЛУ НА 279,42 МЛРД РУБ, ПО 12,7 МЛРД РУБ В ДЕНЬ

ЦБ С 7 ОКТЯБРЯ УВЕЛИЧИТ ПОКУПКУ ВАЛЮТЫ ДО 12,12 МЛРД РУБ. В ДЕНЬ С 1,92 МЛРД РУБ. - РАСЧЕТЫ ИФ

❗️🇷🇺#наличка #fx #россия

ЗАПРЕТ НА ВЫВОЗ НАЛИЧНЫХ РУБЛЕЙ ИЗ РФ В ЕЭАС УЖЕСТОЧЕН: ЛИМИТ В 1 МЛН РУБ. ВМЕСТО ЭКВИВАЛЕНТА $100 ТЫС. - УКАЗ, ИФ

Владимир Путин ужесточил правила вывоза наличных рублей из России.

НАРУШЕНИЕ ЗАПРЕТА НА ВЫВОЗ НАЛИЧНЫХ РУБЛЕЙ ИЗ РОССИИ В БЛИЖНЕЕ ЗАРУБЕЖЬЕ ФИЗЛИЦАМИ ПРИВЕДЕТ К ИХ ИЗЪЯТИЮ СВЕРХ ЛИМИТА В 1 МЛН РУБ - УКАЗ

#FX #бюджет

Нефть по $50 в бюджетном правиле: плюс 60 млрд покупок валюты в месяц

Минфин снижает цену отсечения до $50 на 2027-2029 годы вместо $58 по закону. Налоги нефтяников от этого не меняются, меняется то, сколько нефтяных денег бюджет тратит, а сколько откладывает в ФНБ

При любой нефти это около 60 млрд руб. покупок валюты в месяц

0.7-0.8 трлн в год, около 3 млрд в каждый торговый день. При нефти от $50 до $59 государство теперь покупает валюту, а не продает

История: сами объемы на рубль влияли слабо, резкие развороты – сильнее

В 2019 году государство купило валюты на 3.6 трлн, а рубль укрепился. После 4 из 5 пауз в покупках рубль за 2-3 месяца укреплялся. Простые модели дают по этому каналу лишь несколько процентов в год, но мы ждем заметно большего ослабления: добавится снижение ставки. При запуске правила с базой $40 в 2018 году доллар за год подорожал почти на четверть

Рост налогов и слабый рубль разгоняют цены в первой половине 2027

НДС на зарубежные покупки, дорогой импорт, налог на проценты по вкладам ослабляет стимул сберегать. ЦБ, скорее всего, будет снижать ставку медленнее

Кому это на руку

Флоатерам – ставка дольше останется высокой, нефтяникам – слабый рубль поддерживает выручку. Длинным ОФЗ и акциям с большим долгом – аргумент не спешить

Как встать в лонг валюты – справочно

– замещающие облигации: купоны и номинал в долларах или юанях, выплаты в рублях по курсу

– валютные фьючерсы: страховка от девальвации без покупки самой валюты

– акции экспортеров – если рост рублевой выручки не срезают новые налоги. У нефтяников налоги пакет не меняет, у горняков часть прироста в 2027-2029 заберет налог на сверхдоходы

Это третий ролик про бюджетный пакет, первые два были про налоги для компаний и для частных инвесторов

YouTube: https://www.youtube.com/watch?v=axEF0ivOsWA

Статья с графиками: https://telegra.ph/Budget-2027-Cutoff-50-Taxes-09-24

#БанкРоссии #рубль #банки #fx

Когда не всё так, как кажется

В очередной раз проскочил расхожий тезис, который звучит примерно так: "рублей много напечатали, потому рубль должен быть слабее". Внешне кажется логичный тезис, но только внешне.

Основная часть денег в экономике "печатается" создается через выдачу кредитов (4/5 прироста рублевой М2). Рублей стало больше - рубль должен быть дешевле.

Но значительная часть кредита, выданного в последние годы, фактически ушла на рефинансирование внешнего долга, гасились иностранные внешние кредиты, они замещались внутренними рублевыми.

Естественно пока сам долг гасится вам нужно больше валюты, а также нужна валюта на его обслуживание и это делает курс слабее. Но речь не об этом ...

Если есть большие внешние обязательства - то на обслуживание нужные валютные доходы, в отдельные годы чистые выплаты инвестиционных доходов достигали $66 млрд в год, в среднем это было около $45 млрд 2.5% ВВП в год, или более 10% доходов от всего экспорта товаров, ну или около 1/4 всего нефтяного экспорта.

Но внешнее окно закрылось и пришлось гасить внешние обязательства и замещать рублевым кредитом, т.е. "печатать" деньги через рублевый кредит. Рублей стало больше ... но рубль станет крепче потому как.

📌 Теперь компаниям нужны не доллары, а рубли на обслуживание их долга. А доллары нужны только чтобы их продать и купить рубли. И это делает рубль крепче, хотя рублей "напечатали" много.

Каков масштаб изменений за последние годы: объемы чистых инвестиционных расходов сократилась с 2.5% до 0.5% ВВП к 2025 году, или с $45 млрд в год до $10 млрд в год. Чему это изменение равноценно в контексте нефти/курса при прочих равных [цифры примерные для понимания порядка цифр]:

🔸 Эффекту от роста цены на нефть на $12 за баррель [а при действующем бюджетном правиле все $35 за баррель];

🔸 Сокращению экспорта нефти на 0.7 млрд барр. в год [2 mb/d] при цене $50 за баррель;

🔸Укреплению среднего курса рубля на 5...7 руб./долл.;

Безусловно, это лишь один их элементов курсового пазла, который у нас сложился, но сам тезис "рублей напечатали = рубль слабый" несостоятелен, рубль действительно был слабее, когда приходилось гасить валютные долги за "напечатанные" новыми кредитами рубли, но когда они уже погашены/рефинансированы ... вдруг оказывается, что вам больше не нужно столько валюты, чтобы по ним платить...

P.S.: Минфин все же решил [попробовать] рынок и разместить ОФЗ 26251 (2030 год погашения)... планирует занять ₽1.5 трлн в III квартале из них ₽0.9 трлн срочностью до 10 лет

@truecon

#BOJ #Япония #ставки #инфляция #fx

Минфин Японии снова звонит Бессенту - нужны новые интервенции.

Предыдущая попытка отбить курс йены от 160 йен/долл. большого результат не принесла, несмотря на приличный масштаб ¥11.7 трлн ($72 млрд) хватило на месяц, после чего снова на максимумы уже ближе к 162 йен/долл.

Министр финансов Японии Сацуки Катаяма [сообщила] во вторник, что днём ранее провела онлайн-встречу с министром финансов США Скоттом Бессентом, чтобы обсудить ситуацию на мировых финансовых рынках на фоне растущей обеспокоенности резкими колебаниями валютных курсов.

«Мы обсудили ситуацию на мировых финансовых рынках, в том числе вопросы, связанные с событиями вокруг Ормузского пролива, и потенциальное влияние этих факторов», — сказал Катаяма журналистам.

Хотя Банк Японии и повысил ставку на последнем заседании на 0.25 б.п. до 1%, все прекрасно понимают, что идти быстрее они позволить себе не могут. А воинственность главы ФРС К.Уорша к пересмотру ожиданий по ставке ФРС с ненулевой вероятностью 2 повышений.

Назначенный новым премьером Асада был против повышения даже на 25 б.п., а в течение примерно года будет возможность сменить еще троих. Такаичи назначает в Банк Японии явных "голубей", что в принципе ставит вопрос о том насколько долго еще ЦБ будет способен повышать ставку даже медленно. Это подогревает ожидания расширения дифференциала ставок.

В ближайшие дни стоит ждать новой интервенции от Японии, но системно это расклад не поменяет [разве что ФРС вмешается, но пока это не присутствовало в обсуждениях] пока можно дешево занять в йене этот забег будет продолжаться.

Резервы, конечно пока есть. Правда если продолжать в том же духе, то скоро Бессенту придется других покупателей своего долга... Япония сокращала именно портфель облигаций когда проводила последние интервенции. С интересом наблюдаем дальше за очередным экспериментом ...

@truecon