📊 Размещение: ЕвразХолдинг Финанс, 003Р-07

Эмитент выходит с новым флоатером — заявки собирают уже завтра, 3 сентября.

Параметры выпуска:

▪️ Эмитент: ООО «ЕвразХолдинг Финанс»

▪️ Тип: облигации с плавающим купоном (флоатер)

▪️ Объём: не менее 15 млрд руб.

▪️ Срок обращения: 2,75 года

▪️ Купонный период: 1 месяц

▪️ Ориентир ставки купона: не выше ключевая ставка + 260 б.п.

▪️ Оферта: не предусмотрена

▪️ Сбор заявок: 3 сентября

▪️ Дата размещения: 8 сентября

▪️ Кредитный рейтинг: AA-(RU) (АКРА)

Контекст по рейтингу:

▪️ В августе АКРА понизило рейтинг ПАО «Евраз» и выпусков ЕвразХолдинг Финанс с AA(RU) до AA-(RU) — из-за роста долговой нагрузки и снижения покрытия процентных платежей по итогам 2025 года

▪️ Уже обращающийся флоатер серии 003Р-06 (2,5 года до погашения) торгуется с дисконтной маржой около 190 б.п. — ориентир по новому выпуску выглядит заметно щедрее рынка

✅ Плюсы:

▪️ Высокий кредитный рейтинг для сегмента корпоративных облигаций

▪️ Первоначальный ориентир купона превышает доходность уже обращающихся выпусков эмитента той же дюрации

▪️ Ежемесячная выплата купона

▪️ Отсутствие оферты — предсказуемый срок обращения

⚠️ Минусы:

▪️ Недавнее понижение рейтинга — тренд по долговой нагрузке группы негативный

▪️ Плавающий купон означает чувствительность доходности к траектории ключевой ставки

▪️ Финальный ориентир по купону может быть снижен по итогам сбора заявок

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#облигации #Евраз #флоатеры