Любая ценная бумага, которую вы покупаете акция, облигация или фондовый пай, представленные на рынке, выпускаются конкретной организацией - эмитентом.
Он создает ценные бумаги, определяет условия их обращения и несет ответственность перед инвесторами.
От его надежности и прозрачности зависит, насколько безопасно и выгодно работают ваши деньги.
Кто может быть эмитентом
Эмитентом может быть компания, государство или финансовая организация, которая получает право выпускать ценные бумаги.
Само слово "эмитент" происходит от латинского emittere - "выпускать".
Фактически это сторона, предлагающая инвесторам свои инструменты - долевые или долговые.
Когда вы покупаете акции, вы становитесь совладельцем бизнеса. Когда приобретаете облигации - даете этому бизнесу в долг. В обоих случаях эмитент - тот, кто принимает на себя обязательства: выплачивать доход или обеспечивать рост стоимости капитала.
Зачем компаниям выпускать ценные бумаги
Выпуск бумаг - это способ привлечь капитал без кредита в банке.
Компания может выпустить акции, чтобы привлечь инвесторов в собственный капитал, или облигации - чтобы занять деньги на определенный срок и под конкретный процент.
Например, быстрорастущая IT-компания выпускает акции, чтобы финансировать расширение.
Зрелый бизнес, которому нужны средства на модернизацию, - облигации.
В обоих случаях инвесторы становятся участниками проекта: одни - совладельцами, другие - кредиторами.
Виды эмитентов и их особенности
На рынке выделяют три ключевые категории:
• Государственные эмитенты. Это Минфин и региональные власти. Они выпускают государственные облигации (ОФЗ) - надежные и ликвидные бумаги.
• Корпоративные эмитенты. Частные и публичные компании, выпускающие акции и облигации. Для них это способ финансирования, для инвестора - возможность получать дивиденды или купонный доход.
• Финансовые институты. Банки, страховые и управляющие компании, которые создают собственные продукты: фонды, паи, биржевые ноты.
Таким образом, эмитентом может быть любой участник рынка, который официально зарегистрировал выпуск бумаг и обязался соблюдать права инвесторов.
Эмитент акций и его обязательства
Когда компания размещает акции, она отдает часть собственности.
Покупая их, инвестор становится совладельцем и может получать доход через дивиденды и рост котировок. Здесь нет долга, есть обязательство эмитента быть открытым: публиковать отчетность, показывать результаты, соблюдать прозрачность и платить дивиденды при прибыли в случае если утверждена дивидендная политика.
Если бизнес развивается, акции как правило дорожают, растет капитализация, увеличивается спрос на бумаги, и компании легче привлекать новый капитал.
Эмитент облигаций: долг и ответственность
Другой вариант - выпуск облигаций, то есть долговых бумаг.
Эмитент в этом случае не отдает долю в капитале, а берет на себя обязанность вернуть номинальную стоимость облигации и выплачивать процентный доход по установленному графику.
Для инвестора облигации - это предсказуемый инструмент, где размер дохода известен заранее.
Но и здесь ключевой фактор - надежность эмитента: если компания испытывает финансовые трудности, выплаты могут задержаться или быть сокращены.
Почему надежность эмитента важнее доходности
Инвестору мало смотреть только на обещанную доходность - важно понимать, кто выпускает бумагу.
Высокий процент не спасает, если эмитент не способен выполнять обязательства: в акциях это обвал котировок, в облигациях - дефолт или жесткая переработка долга.
Надежный эмитент, это стабильная отчетность, ясная стратегия и прозрачная история выплат. Чем выше доверие к нему, тем дешевле ему привлекать деньги и тем меньше риск для инвестора при адекватной доходности.
