🔥 Разбор опционной доски $GLDRUB_TOM

Спот 11 194,5 рубля за грамм. До экспирации 21 ноября 34 дня. Атмосфера на доске типичная для золота, ликвидность сосредоточена в центре, а котировки по краям в основном теоретические. ATM подсвеченный страйк 11 200, но фактический минимум улыбки лежит чуть выше 11 450-11 550.

📊 Что нам говорит Улыбка волатильности?

Минимум IV около 23,6% приходится на страйки 11 450-11 550, то есть правее спота. Дальше кривая растёт в обе стороны: до 25,5% на страйке 10 750 и до 30,7% на дальнем правом краю (13 400+).

🎯 Точки безубытка

Считаю по теоретическим ценам. Ноги с дельтой около ±0,25-0,30 , это пут 10 750 и колл 11 650.

- Покупка волатильности (Long):

- ATM Стрэддл (страйк 11 200): премия около 663,4 (360,4 по коллу + 303 по путу). Безубытки 10 536,6 и 11 863,4. Нужен ход примерно −5,9% или +6,0%.

- Стрэнгл (Put 10 750, Call 11 650): суммарная премия около 313,5 (143,7 + 169,8). Безубытки 10 606,3 и 11 819,8. Это −5,3% и +5,6% .

- Продажа волатильности (Short):

- Короткий стрэддл (ATM 11 200): по рыночным бидам собираем ~599,4. Безубытки 10 600,6 и 11 789,4, запас ±5,3%. Статистический месячный ход при HV 25,7% порядка ±7,4%. Плюс неограниченный риск по коллу.

- Короткий стрэнгл (10 750P/11 650C): по теоретике ~313,5 . Безубытки 10 606,3 и 11 819,8, запас −5,3% / +5,6%.

⚠️ Греки

- Theta: тета по каждой ноге около −4,9 в день, стрэддл горит примерно на 10 рублей в сутки, или ~1,5% премии в день. Пока терпимо, но через три недели разгонится.

- IV нигде не задрана выше 31% .

💡 IV против HV

Историческая волатильность (HV) 25,7%. Подразумеваемая (IV) на ATM 24,32%. То есть IV ниже HV примерно на 1,4 пункта , рынок чуть недооценивает будущий риск.

💡 Дисклеймер

Торговля опционами сопряжена со значительным риском убытков и подходит не всем инвесторам. Некоторые стратегии продажи опционов, особенно непокрытые позиции, могут привести к значительным или потенциально неограниченным убыткам. Прошлые результаты не являются показателем будущих. Перед торговлей оцените своё финансовое положение, цели и способность нести риски.

#опционсес