#инвестирую_публично — посты и обсуждения

Купила 26207 — закрываю провал в купонах #облигации

ПОКУПКА В РАМКАХ ПЯТНИЧНОГО #челлендж !

Сегодня докупила в лестницу ОФЗ 26207 и 1 лот $TLCB@

Увеличила позицию в #ОФЗ $SU26207RMFS9 (погашение 03.02.2027). У меня уже собрана вся лестница погашений 2027-2041, поэтому теперь задача другая — выровнять купонный поток по месяцам.

Я посчитала свои купоны в рублях: самые «голодные» месяцы у меня февраль и август. А 26207 платит как раз в феврале и августе. Цель — чтобы «зарплата» с портфеля капала ровномерно круглый год.

Недавно рассказывал вам про секьюритизированные облигации, когда банк «упаковывает» пул своих кредитов в отдельную бумагу, от Альфы. Т-Банка решил облегчить жизнь инвесторам, разумеется за комиссию, и создал новый фонд Т-Капитал Обеспеченные активы #XSECUR. Он инвестирует в секьюритизированные облигации, раньше такие выпуски частнику было сложно отбирать поштучно, а фонд даёт готовый портфель.

ПЛЮСЫ:

💜 Ожидаемая доходность — индекс коротких корпоблигаций RUCBITR1Y +2-3% годовых

💜 Дюрация менее 1 года → низкая чувствительность к ставке

💜 Низкие расходы фонда — не более 0,25% в год (это правда мало для активного фонда)

💜 Реинвест купонов и амортизации — внутри фонда, автоматически. Не нужно вручную ловить новые размещения и гадать с аллокацией

💜 Налоговая эффективность: внутри фонда доходы не облагаются, плюс ЛДВ при владении от 3 лет

💜 Ликвидность поддерживает маркетмейкер, выход в любой торговый день

РИСКИ:

💔 Только для квалифицированных инвесторов. Регулятор считает продукт достаточно сложным — это само по себе сигнал.

💔 Это ИПИФ (интервальный), а не БПИФ. По правилам туда могут включать менее ликвидные активы и производные инструменты. Маркетмейкера здесь поставили, но по типу фонда он не гарантирован.

💔 Секьюритизация — не обычная облигация. В классической облигации ты даёшь в долг компании. Здесь ты берёшь риск целого механизма: качества пула кредитов, структуры траншей, резервов, «водопада» платежей. Это сложнее, и риск другого рода.

💔 Есть скепсис у независимых авторов. Некоторые прямо сравнивают избыток сложных структурных продуктов с ситуацией 2008 года и цитируют Баффета про «сложные инструменты как оружие массового поражения». Я не разделяю панику — секьюритизация сама по себе нормальный механизм — но осторожность всегда уместна.

💔 Доходность +2-3% — это ориентир, а не гарантия. Прямо написано в материалах фонда.

Тут важный честный момент. Я строю лестницу из отдельных ОФЗ вручную— сама выбираю выпуски, слежу за купонами, реинвестирую. Фонд XSECUR — противоположная философия: отдать всю эту работу управляющему и купить готовую «обёртку».

У обоих подходов своя логика:

- Моя лестница — полный контроль, максимальная надёжность (ОФЗ = госбумаги), но нужно самой всё вести

- Фонд — удобство и автоматизация, но чужой кредитный риск секьюритизаций и комиссия за управление

Это не «что лучше», а «что кому подходит». Мне ближе ручной контроль. Но как инструмент для диверсификации облигационной части фонд может быть интересен тем, кто не хочет возиться с отбором выпусков — при условии, что человек понимает, что секьюритизация сложнее обычной облигации.

ИТОГ:

Сегодня: докупила 26207, выровняла тонкие месяцы (февраль/август) в купонном календаре. Плюс присмотрелась к фонду $XSECUR — интересный инструмент с низкими комиссиями и автоматизацией, но с рисками, которые надо понимать.

Напоминаю, что 4 месяца назад запустила супер консервативную стратегию &Вечный_купон в $T

В отличие от этого портфеля, в валютная часть хеджируетмя еще и золотом, подключайтесь 👇

Стратегия Вечный купон | Т‑Банк Автоследование​https://www.tbank.ru/invest/strategies/65732af5-152e-4e5e-9f21-eebe2eb2d1e7

#инвестирую_публично ​#рутинаинвестора

‼️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.‼️

А вы что выбираете в облигациях — собирать портфель руками или брать готовый фонд? 👇