#глобальныерынки — посты и обсуждения

Смотрю я на эту статистику по рынку труда США — и ловлю себя на странном чувстве. Безработица растёт, рабочие места почти не создаются, а американские индексы при этом бьют рекорды. Как так? Если вы тоже в недоумении — добро пожаловать в клуб. Я, честно, сначала решил, что где-то опечатка. Но нет. Давайте разберёмся, почему «плохо» на этот раз означает «хорошо». И да, я сам до конца не уверен, что это здоровая логика. Но она работает.

Что показывают цифры

Бюро трудовой статистики США опубликовало отчёт за сентябрь 2026 года. Результаты, мягко говоря, невесёлые:

— Nonfarm Payrolls — всего 29 тысяч новых рабочих мест. Экономисты ждали 90 тысяч. Разница — в три раза.
— Безработица выросла с 4,1% до 4,2% — впервые с февраля.
— Июль и август пересмотрели вниз на 60 тысяч в сумме. Июль вообще оказался отрицательным: минус 10 тысяч рабочих мест.
— Средняя почасовая оплата выросла всего на 0,1% за месяц и на 3,0% год к году.

Fitch Ratings назвал отчёт «разочаровывающим», но с оговоркой: рынок труда остаётся в режиме «мало нанимают, мало увольняют». Увольнений массовых нет, но и работу найти всё сложнее. Знакомо, правда? Как будто все замерли и ждут, что будет дальше.

Почему рынки радуются

Вот здесь начинается самое интересное. Слабый рынок труда означает, что зарплаты не разгоняют инфляцию. А если инфляция замедляется — у ФРС появляется пространство для манёвра. И рынок мгновенно это считал.

Сразу после выхода отчёта вероятность повышения ставки на октябрьском заседании обвалилась с 51% до 17–22%. По данным CME FedWatch на 7 октября, рынок оценивает шанс сохранения ставки в диапазоне 3,75–4,00% в 80,6%. Ещё неделю назад шансы на повышение были почти 50 на 50. Представляете, как быстро всё перевернулось?

Базовая инфляция PCE в августе замедлилась до 3,0% год к году — всё ещё выше цели ФРС в 2%, но движение в правильную сторону. Именно сочетание мягкого рынка труда и замедляющейся инфляции дало рынкам надежду на «мягкую посадку». Это когда экономика замедляется ровно настолько, чтобы инфляция пришла в норму, но без глубокой рецессии.

В чём подвох

Обратите внимание на одну деталь: доходность 30-летних трежерис подскочила до 5,7% — максимум за 24 года. Это значит, что рынок не верит в долгосрочное снижение ставок. Краткосрочные ожидания упали, а долгосрочные — выросли. Как будто инвесторы говорят: «Сейчас повышать не будут, но вообще-то инфляция никуда не ушла». И в этом «но» — вся соль.

Плюс есть и другой риск. Энергетические шоки и перебои с поставками из-за конфликта на Ближнем Востоке могут начать давить на рынок труда ближе к концу 2026 — началу 2027 года. Если это произойдёт, «хорошие плохие новости» превратятся в «плохие плохие новости». А это уже совсем другой сценарий. И от этой мысли становится не по себе.

Что это значит для вас

Для российского рынка эффект косвенный. Прямой связи между ставкой ФРС и российскими активами почти нет — границы для иностранного капитала закрыты. Но есть сырьевой канал: мягкая политика ФРС обычно ослабляет доллар, что поддерживает цены на нефть и металлы. А это уже плюс для российских экспортёров.

Для тех, кто следит за глобальными рынками: ключевой триггер — отчёт по CPI. Именно инфляция, а не занятость, сейчас определяет, что сделает ФРС. Следующий отчёт по Nonfarm Payrolls выйдет 6 ноября — и он будет важнее сентябрьского, потому что покажет, был ли это разовый сбой или начало тренда.

Контраргумент: слабый рынок труда — это всё-таки плохо для экономики. Если безработица продолжит расти, потребительские расходы сократятся, и корпоративные прибыли начнут падать. Тогда никакое снижение ставки не спасёт рынки от коррекции.

❓ Как безработица в США влияет на ставку ФРС?
Рост безработицы снижает инфляционное давление, что позволяет ФРС смягчить политику. Сейчас рынок оценивает вероятность сохранения ставки в октябре в 80,6%.

❓ Почему акции растут на плохих новостях по рынку труда?
Инвесторы ожидают, что ФРС не будет повышать ставку, а значит, деньги останутся дешёвыми. Это поддерживает оценку компаний.

💬 А вы как думаете: это «мягкая посадка» или рынок зря радуется? Делитесь в комментариях — обсудим. Сохраняйте пост, чтобы не потерять.

#Finbazar_макро #ФРС #США #глобальныерынки #безработица #NonfarmPayrolls #ставка #инфляция #трейдинг