#npbmarkets — посты и обсуждения

Еще полгода назад просадка в чипмейкерах для меня выглядела почти как готовый торговый сигнал.

NVIDIA снижалась на несколько процентов — я открывал терминал NPB Markets и начинал искать точку входа. Логика была понятной. AI-capex растет, дата-центры строятся, спрос на GPU и память остается высоким, значит сильные бумаги рынок рано или поздно выкупит.

Сейчас я смотрю на тот же сектор уже гораздо осторожнее.

Проблема не в одном неудачном дне. Kioxia теряла почти 10%, SK Hynix — больше 5%, Samsung и Tokyo Electron тоже уходили вниз. Когда одновременно начинают слабеть сразу несколько звеньев полупроводниковой цепочки, это уже повод смотреть не на отдельную бумагу, а на весь AI-trade.

Виктор Емченко, руководитель учебного центра NPB Markets, недавно разбирал именно этот момент. Рынок начал пересчитывать ожидания по темпам роста AI-инфраструктуры.

Последние два года схема выглядела почти линейно. Больше ИИ-моделей — больше вычислений — больше GPU — больше HBM-памяти — больше серверов и дата-центров.

Под эту цепочку компании наращивали capex, а инвесторы заранее покупали будущий рост прибыли.

Теперь появился второй сценарий.

Если расходы на инфраструктуру начнут расти медленнее, чем рынок закладывал в оценки, даже хорошие отчеты могут перестать поддерживать котировки. Бумага может оставаться сильным бизнесом, но при слишком высокой оценке ей достаточно небольшого ухудшения ожиданий, чтобы получить коррекцию.

Именно поэтому я сейчас реже покупаю просадку просто потому, что «NVIDIA уже достаточно упала».

Через NPB Markets по-прежнему слежу за NVIDIA, NASDAQ, золотом и BTC. Но теперь сначала смотрю, локальное ли это снижение или деньги начинают выходить из всего risk-on.

Если падают только отдельные чипмейкеры — одна история.

Если одновременно с ними слабеет NASDAQ, а капитал уходит в золото и другие защитные активы, рынок уже может переключаться в другой режим.

Полгода назад я бы скорее искал вход.

Сейчас чаще сначала ищу причину.

А вы продолжаете торговать чипмейкерами или тоже стали осторожнее с AI-сектором?

#NVIDIA #чипмейкеры #полупроводники #искусственныйинтеллект #ИИ #NASDAQ #акции #трейдинг #инвестиции #рынок #техсектор #npbmarkets

Залётчик знает, где поставить ТП.

Трейдер знает, где его брокер начнёт закрывать позиции.

Можно сколько угодно обсуждать точки входа, индикаторы, сигналы и куда пойдёт рынок. Но если человек не может примерно посчитать свой Стоп Аут, он в позиции до первого серьезного движения против рынка.

Особенно весело это выглядит с большим плечом, когда движение в полпроцента выносит трейдера из позиции.

Чтобы такого не было, надо разбираться хотя бы, как считается Стоп Аут, от чего зависит его уровень и как примерно понять, сколько у позиции осталось до принудительного закрытия:

Если торгуете с плечом и ни разу этого не считали, и вас не ликвидировало, то считайте повезло.

Трейдеры из NPB Markets рассказали, как все посчитать: https://finterminal.pro/stop-out-kak-rasschitat/

#газгазгаз #npbmarkets

Эксперты NPB Markets обращают внимание сразу на два противоположных фактора для евро.

С одной стороны, доллар получает поддержку от жесткой позиции ФРС и спроса на защитные активы на фоне геополитической напряженности. Именно это сейчас давит на EUR/USD и удерживает пару ниже 1,1600.

С другой стороны, инфляция в еврозоне ускорилась до 3,3% год к году против 2,9% ранее. Основной вклад дали энергоносители, тогда как базовая инфляция снизилась до 2,4%. Для ЕЦБ это важная развилка: рост headline CPI усиливает аргументы в пользу повышения ставки, но охлаждение базовых цен ограничивает пространство для длительного ужесточения политики.

Экономическая статистика при этом выглядит устойчивее. Производственный PMI еврозоны составил 52,7 пункта, то есть сектор остается выше границы роста в 50 пунктов. Германия выделяется особенно сильно: ее PMI пересмотрели вверх до 54,3.

Рынок труда тоже пока не дает ЕЦБ повода быстро смягчать политику: безработица в июле составила 6,4%, оставаясь около исторических минимумов.

Для EUR/USD сейчас формируется конфликт двух драйверов: более высокая ставка ЕЦБ потенциально поддерживает евро через расширение доходности европейских активов, но сильный доллар и политика ФРС пока перевешивают этот эффект.

Поэтому эксперты NPB Markets считают, что ближайшая динамика EUR/USD будет во многом зависеть не от самого факта решения ЕЦБ, а от того, какой сигнал регулятор даст по следующим заседаниям. Жесткая риторика может вернуть пару выше 1,16, тогда как осторожный прогноз по ставкам сохранит преимущество за долларом.

#EURUSD #евро #доллар #ЕЦБ #ФРС #Forex #NPBMarkets

Рынок ИИ постепенно меняет структуру. Последние несколько лет основная капитализация создавалась на инфраструктурном уровне: GPU, серверы, дата-центры, сетевое оборудование. Но чем больше капитала туда уже вложено, тем сильнее смещается вопрос от «кто построит инфраструктуру» к «кто сможет на ней зарабатывать».

Именно здесь сравнение с доткомами становится полезным, но не прямым.

В 2000 году NASDAQ торговался примерно с форвардным P/E 79x, а значительная часть компаний выходила на рынок без устойчивой выручки. Сейчас крупнейшие технологические корпорации находятся в диапазоне около 25–32x будущей прибыли и финансируют AI-CAPEX в основном за счет собственного денежного потока.

При этом расходы уже огромные. Совокупные капитальные вложения гиперскейлеров превышают $500 млрд в год. Для рынка это означает рост требований к отдаче: инвесторы будут все меньше платить просто за участие в AI-теме и все больше — за конвертацию инвестиций в выручку, маржу и свободный денежный поток.

Отсюда и главный сдвиг.

Первая волна дала преимущество производителям вычислительной инфраструктуры. Вторая может достаться компаниям, которые используют эту инфраструктуру как базу для высокомаржинальных продуктов: корпоративного ПО, AI-агентов, робототехники, промышленной автоматизации и энергетических решений.

Механика здесь понятна. Дата-центр требует миллиардных вложений. Программный продукт после создания может масштабироваться на тысячи корпоративных клиентов без сопоставимого роста капитальных затрат. Именно поэтому прикладной уровень потенциально способен давать более высокую рентабельность капитала, чем инфраструктурный.

Виктор Емченко в статье для РБК приводит оценки, согласно которым мировой рынок AI-решений к 2030 году может превысить $3,1 трлн при среднем темпе роста около 30% в год.

Но это уже не история про «купить все, где есть AI». Следующая фаза будет намного более селективной.

Смотреть стоит прежде всего на три показателя: темпы роста AI-выручки, способность компании расширять маржу и соотношение CAPEX к будущему свободному денежному потоку. Именно здесь будет видно, кто действительно монетизирует ИИ, а кто просто дорого участвует в инфраструктурной гонке.

Виктор Емченко подробно разобрал, почему нынешний AI-цикл не является прямой копией доткомов и где могут появиться следующие бенефициары:

https://companies.rbc.ru/news/3Yq34Txlsy/epoha-sverhpribyilej-v-ii-tolko-nachinaetsya/

Последние недели все чаще вижу одну и ту же историю: люди с российским паспортом живут в Европе, годами пользуются брокерским счетом, а потом получают письмо о прекращении обслуживания.

Причина не всегда в персональных санкциях. Часто брокер просто ужесточает внутренний compliance и решает не работать с клиентами из определенной юрисдикции.

Для трейдера это неприятный сценарий. На счете могут быть деньги, открытые позиции, накопленная история, а времени на решение дают несколько недель.

Я бы в такой ситуации не ждал последнего дня и заранее искал площадку, которая работает с российскими паспортами.

Один из вариантов — NPB Markets. У компании есть отдельная услуга переноса счета от другого брокера. То есть можно не просто открыть новый аккаунт с нуля, а заранее обсудить перенос торгового счета и текущих позиций.

Для меня сейчас это уже отдельный критерий выбора брокера. Спред и комиссия важны, но если компания завтра меняет политику по гражданству, все эти преимущества быстро теряют смысл.

Если вы живете в Европе с российским паспортом и уже получили уведомление от брокера, лучше сначала проверить возможность переноса, а уже потом закрывать старый счет.

Подробнее: https://ru.npbmarkets.online/transfer-account