VladRizman
PR и IR директор. Инвестор. Журналист. Специалист по социальным сетям.
На платформе с 07.05.25
Агентство АКРА снизило кредитный рейтинг ПАО «ГК «Самолет» с A-(RU) до BBB(RU) и изменило прогноз на «Негативный». Облигации компании также опустились до уровня BBB(RU).
АКРА фиксирует проблемы по нескольким направлениям одновременно:
Финансовый профиль: ухудшились оценки долговой нагрузки, покрытия процентных платежей, ликвидности и рентабельности. Продажи 2026 года оказались ниже базовых ожиданий агентства, что давит на выручку. Задержки ввода объектов усугубляют картину.
Реализовавшееся ухудшение: отчетность за первое полугодие 2026 года уже отразила эти проблемы. По данным рынка, выручка группы снизилась на 31,3% год к году, а чистый убыток составил 22,3 млрд рублей против прибыли 1,8 млрд годом ранее .
АКРА закладывает более медленное снижение ключевой ставки и ужесточение условий семейной ипотеки. С 1 октября 2026 года ставки по программе привязаны к количеству детей и региону: для семей с одним ребенком в Москве и Петербурге ставка выросла до 12% (ранее была 6% для всех) . Это прямой удар по спросу, особенно чувствительный для «Самолета», у которого около 79% строительства приходится на столичный регион.
Негативный прогноз связан с пиком погашений в 2027 году. Доступ к публичному рынку капитала ограничен, поэтому рыночное финансирование придется замещать банковскими кредитами. По данным АКРА, текущих банковских лимитов достаточно — но это заявление агентства, а не гарантия.
Доходности облигаций «Самолета» в сентябре взлетели до 40–100%+ годовых по ряду выпусков . Это означает, что рынок оценивает уже не просто процентный риск, а вероятность проблем с рефинансированием. При этом компания допустила второй технический дефолт за год — 28 сентября задержала выплату по выпуску на 2,5 млрд рублей .
Что это значит для инвестора?
Рейтинг BBB(RU) с негативным прогнозом — это инвестиционный уровень на грани, ниже которого начинается зона высокого риска. Разрыв между формальным рейтингом и рыночными доходностями показывает, насколько быстро ухудшились ожидания.
Практический вывод: если вы держите облигации «Самолета» — оцените свою толерантность к риску. Если рассматриваете покупку — помните, что доходность 40%+ это не «выгодное вложение», а компенсация за реальный кредитный риск . Ближайшие месяцы покажут, сможет ли компания справиться с давлением.
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией и является частным мнением автора.
Акции металлургов упали после новостей о налоге на сверхдоходы. Об этом сообщили «Ведомости».
Акции производителей цветных металлов, удобрений и золотодобытчиков снизились на торгах после предложения Минфина ввести налог на сверхдоходы.
24 сентября бумаги «Норникеля» на Мосбирже в моменте теряли 4,4%, «Фосагро» – 4,5%, «Селигдара» – 4,4%, «Бурятзолота» – 2,3%, «Полюса» – 1,9%, «Русала» – 1,5%.
В проекте бюджета на 2027–2029 гг. Минфин предложил ввести в секторе горно-металлургического комплекса налог для отдельных добывающих организаций в размере 30% от дополнительного дохода, полученного из-за роста мировых цен в рублевом эквиваленте на твердые полезные ископаемые к уровню базового 2025 г. (по золоту – 20%). Введение налога позволит укрепить доход всех уровней бюджетной системы России.
😎 Коллеги, добрый день! Аналитики промышленного комплекса «Моспромснаб» на основе открытых источников собрали для вас основные векторы движения на мировых сырьевых рынках за прошлую неделю. Все это, в конце концов, влияет на финальную стоимость металлопроката и различной технологической продукции. Итак, делимся с вами главными цифрами аналитики.
😱 Коксующийся уголь – это главный драйвер недели. Цены на него продолжают уверенный подъем. Причины понятные – это дефицит предложения на фоне ажиотажного спроса со стороны китайских металлургов. По оценкам специалистов из КНР, пик роста скоро будет пройден благодаря постепенно растущим объемам поставок из Монголии. Однако рынку потребуется время, чтобы полностью насытиться и сбалансировать котировки.
🤯 Железная руда. Спотовые котировки на нее уверенно закрепились выше психологической отметки в $100 за тонну CFR Китай. На стоимость давит не только дороговизна коксующегося угля, в которую производители закладывают свои издержки, но и резкий рост расходов на его доставку.
🪝Логистика и лом. Новое обострение ситуации в Персидском заливе спровоцировало скачок тарифов на морской фрахт. И это затронуло даже те маршруты, которые географически удалены от зоны конфликта. Как следствие, немного подорожала доставка металлолома из США и Западной Европы в Турцию. На этом фоне турецкий рынок лома, сохранявший стабильность с середины июля, показал небольшой ценовой подъем. Аналогичная тенденция наблюдается и в странах Азии.
❓Вы спросите : «А что это значит для российской промышленности?». Отвечаем по существу. Глобальный рост цен на сырье неизбежно транслируется в себестоимость конечной продукции. В этих условиях критически важна надежность цепочек поставок внутри страны. Любые задержки или перебои оборачиваются простоями доменных печей и прямыми финансовыми потерями для производителей.
👍 А вот позиция промышленного комплекса Моспромснаб стабильна и надежна. Пока мировые индексы лихорадит, мы обеспечиваем бесперебойную работу российских индустриальных предприятий. Наша задача как ответственного поставщика — демпфировать внешние шоки и гарантировать наличие ресурса здесь и сейчас. Мы фиксируем графики отгрузок, работаем с пулом проверенных производителей и альтернативными маршрутами доставки, чтобы защитить ваше производство от дефицита и непредсказуемых скачков стоимости логистики.
📢 В руководстве Моспромснаба подчеркивают, что даже в нынешних особо сложных условиях связанных с атаками дронов и поставками топлива логисты и менеджеры компании обеспечивают своевременные поставки различных номенклатур стали и металлопроката своим потребителям.
🎯 Для заказа переходите на сайт компании: mskpromsnab.ru
, выбирайте категории товаров и делайте заявку на поставку. Для уточнения деталей с вами обязательно свяжется менеджер, отвечающий за указанную номенклатуру или направление.
Также можно сделать заявку по телефону: + 7-964-727-3229 или по электронной почте: info@mskpromsnab.ru.
НКР подтвердило кредитный рейтинг «Селигдара» на уровне A+.ru со стабильным прогнозом
• Оценка бизнес-профиля обусловлена сильными и устойчивыми рыночными позициями «Селигдара» среди российских золотодобывающих компаний, глобальным характером рынка золота, высокой ликвидностью готовой продукции и наличием достаточных для генерации денежных потоков ключевых активов.
• Умеренную оценку финансового профиля определяют сильные показатели ликвидности и умеренные показатели операционной рентабельности, однако давление на оценку оказывают невысокое значение собственного капитала, умеренно низкие оценки показателей долговой нагрузки и обслуживания долга.
• Существенная доля займов и облигаций, номинированных в золоте, в структуре долга «Селигдара» позволяет минимизировать ценовые и валютные риски.
• Долгосрочная история обращения акций на открытом рынке, высокое качество управления и стратегического планирования, прозрачность финансовой отчётности, положительные кредитная история и платёжная дисциплина позитивно сказываются на оценке фактора «Менеджмент и бенефициары».
НКР присвоило АО «ПАВЛИК» кредитный рейтинг A+.ru со стабильным прогнозом
• Оценка бизнес-профиля компании учитывает сильные и устойчивые позиции на отечественном рынке золота, отличающемся высокой ликвидностью готовой продукции: АО «ПАВЛИК» входит в десятку ведущих золотодобывающих предприятий России. Дополнительную поддержку оценке бизнес-профиля оказывает высокое качество ключевых активов.
• Низкий уровень долговой нагрузки и высокая рентабельность операционной деятельности положительно влияют на оценку финансового профиля.
• Давление на оценку финансового профиля оказывает невысокое текущее значение собственного капитала.
• Оценка качества корпоративного управления сдерживается необходимостью более глубокой формализации процедур риск-менеджмента, внутреннего контроля и аудита.
Группа «ВИС» шестого августа завершила размещение биржевых облигаций серии БО-П14 общим объёмом 2 млрд руб. Привлечённые средства будут направлены на финансирование инфраструктурных проектов и обеспечение текущей операционной деятельности холдинга.
Размещение состоялось по номинальной стоимости 1000 рублей за облигацию. Выпуск предусматривает фиксированную купонную ставку 16,75% годовых с ежемесячной выплатой купонного дохода и сроком обращения 2,5 года.
Организаторами выпуска выступили ИБ «Синара», Совкомбанк и Т-Банк. Поручителем по выпуску традиционно является Группа «ВИС» (АО). В 2026 году кредитоспособность холдинга подтверждена рейтингами ведущих российских рейтинговых агентств: AA-.ru от НКР и ruA+ от «Эксперт РА».
