РФ рынок: что нас ждет сегодня

В понедельник индекс мосбиржи вырос на 1,8% до 2322 пунктов.

Юань вырос на 2% до 12,75.

Нефть упала на 2,5% до $100,3.

Бюджетное правило: покупок будет много

Нефть Urals в сентябре стоила $92,1.

Минфин в рамках бюджетного правила будет покупать валюты на 289 миллиардов рублей или 13,2 миллиарда рублей в день.

Это выше ожиданий, скорее ждали 10-11. Из плюсов, ФНБ пополнится в этом месяце на $3,4 миллиарда.

Реакция бурная, теперь вышли из боковика по юаню вверх. Сложно спрогнозировать дальнейшее движение.

Компаниям нефтегазового нужно заплатить будет триллион налогов (в октябре платятся квартальные налоги), против 450 миллиардов в сентябре.

Также нужно заплатить несколько сотен миллиардов рублей на дивиденды в октябре. Это все будет балансировать покупки по бюджетному правилу.

В моменте ситуация такая - покупать будут много, но и продавать будут немало, интрига будет ли это происходить за счет продажи валюты (хорошо для рубля) или за счет ростов кредитов (плохо для рубля).

В Китае еще праздники до 7 октября, что тоже накладывает ограничения на ликвидность на валютном рынке.

Минфин: компромисс с РСПП

Минфин достиг договоренности по выплате налога на сверхприбыль компаний горнометаллургического сектора. Сделали так, чтобы всплески (большой размер календарного платежа за один год) сгладили.

То есть налоги не снизят, но в моменте компании могут меньше заплатить, но чуть больше в будущем. Сути дела не меняет.

Компании:

РФ рынок: что нас ждет сегодВчера была опять волатильность в облигациях, некоторые облигации падали на 10%.

После новости о запрашивании списков облигационеров.

Зачем компании просто так запрашивать список?

Люди испугались реструктуризацию, благо Самолет показал что он умеет делать неприятные сюрпризы.

Но по итогу, оказалось, это регулярная практика по словам компании и падение по большей части отыграли.

Но следующий год будет непростым, судьба облигационеров зависит от банков, дадут или не дадут деньги. Компания попала в идеальный шторм и собственными силами выбраться будет не так просто.

2)Металлы: причина роста?

В последнее время бодро отскакивают черные металлурги.

Это экспортеры их финансовый результат зависит от курса доллара.

Ну и для ряда инвесторов это возможность поставить на валюту через покупку акций этих компаний.

Из ближайших триггеров это МСФО за 3кв 2026, который должен на фоне МСФО за 1П 2026 быть сильным.

Но пока тут дивидендов за этот год ждать не стоит, ситуация в секторе будет оставаться сложной.

Все-таки металлурги это прокси на стройку, а учитывая траекторию ставки и урезание льготных ипотек дела у застройщиков будут сложными.

Но стоит циклу поменяться и оценки будут интереснее.

Резюме

Вчера локомотивом роста индекса служил финансовый и металлургический сектора. Методично роботом индекс мосбиржи вчера покупали. Также росту способствовал девал. Но насколько это устойчивое движение с такими ОФЗ и текущей траекторией ДКП пока непонятно. В моменте растет сильно шорт в imoex, вчера физики набрали 20’000 контрактов, это повышает вероятность выноса вверх, но не гарантирует его. В прошлые разы большой нетто-шорт физиков за пару дней впитывался продающими роботами, волатильности это точно добавляет.

Пришли к уровню 2320, важно закрепиться выше этого уровня для дальнейшего роста