С чем честно сравнивать портфель акций
Если сравнивать результат портфеля с индексом, есть одна мелочь, которая на длинной дистанции перестаёт быть мелочью: дивиденды.
Обычный ценовой индекс показывает, как изменилась стоимость входящих в него акций. Но инвестор по акциям может получать ещё и дивидендные выплаты. Поэтому для сравнения стратегии, где дивиденды остаются частью результата, логичнее смотреть на индекс полной доходности.
Московская биржа отдельно рассчитывает такие индексы. Они учитывают не только движение цен, но и дивидендные выплаты. Есть варианты «брутто» и «нетто» с разным подходом к налогообложению.
Зачем вообще нужен бенчмарк? Не ради соревнования каждую неделю. На коротком отрезке можно обогнать индекс случайно: одна акция резко выросла — и портфель выглядит гениально.
Точно так же можно несколько месяцев отставать, хотя с компаниями ничего плохого не произошло.
Для меня смысл сравнения появляется на длинной дистанции. Если я трачу время на самостоятельный выбор компаний, беру на себя риск отклонения от рынка и периодически меняю структуру портфеля, хочется понимать, создаёт ли это добавочную стоимость относительно простого рыночного ориентира.
И тут важно не подыгрывать себе. Сравнивать портфель с ценовым индексом, когда сам считаешь дивиденды в своей доходности, — это немного как бежать стометровку, а сопернику дать дистанцию 110 метров.
Поэтому в своих итогах я предпочитаю смотреть именно на полную доходность. Один месяц ничего не доказывает. Несколько лет — уже куда интереснее.
Всех обнял❤️