Отчет B2B

Про отчет B2B РТС🏦за 1 полугодие 2026 года не могу написать супер-подробно (пока в процессе наблюдения и изучения), поэтому сделаю скорее тезисный разбор:

[1] Все показатели растут неплохими темпами (от выручки до EBITDA и прибыли) год к году, но пока слишком маленький публичный трек для серьезных выводов (в непубличном поле 2023-2025 года все тоже хорошо).

[2] Из-за отсутствия потребности в оборотном капитале и Сapex у компании безумная конверсия EBITDA в FCF, поэтому платят неплохой ежеквартальный дивиденд (почти 4% в квартал).

[3] Скоро заканчивается полугодовой локап период после IPO, поэтому в теории возможен рост фрифлоата (проблема акций материнского Совкомбанка).

[4] Путин в сентябре анонсировал упрощение системы госзакупок - вроде очевидный негатив для B2B, но непонятен какой будет эффект (нужно больше экспертизы и понимания сегмента).

ПОКА ВРОДЕ ВСЕ НЕПЛОХО, НО В ЕВРОПЛАНАХ, ДИАСОФТАХ, ЗАЙМЕРАХ И АРЕНАДАТАХ ТОЖЕ КАЗАЛОСЬ ВСЕ НЕПЛОХО НА ПЕРВЫЙ ВЗГЛЯД, А ПОТОМ НАЧАЛИ ВСПЛЫВАТЬ ПОДВОДНЫЕ КАМНИ, ЧТО В ПОСЛЕДСТВИИ УТОПИЛО АКЦИИ.

#БазарРазбор