США разрешили сделки с российским дизелем до 2027 года: что будет с нефтянкой и рублём?
Краткосрочно — да, это позитив для экспортёров и валютной выручки, но долгосрочного ралли ждать не стоит. Честно, когда я увидел скачок акций Роснефти на 10%, внутри что-то ёкнуло: «Неужели санкции начали отступать?» Но копнул глубже — и оптимизма поубавилось. И, знаете, на то есть причины.
Что произошло
9 октября Минфин США выдал генеральную лицензию №135, разрешающую продажу, доставку, разгрузку и импорт российского дизельного топлива до 7 апреля 2027 года. Решение принято после разговора Путина и Трампа.
Россия незамедлительно сняла запрет на экспорт дизеля. Вице-премьер Новак подтвердил: в октябре поставки составят 300 тыс. тонн, в ноябре — 500 тыс., в декабре — 1 млн, а в перспективе — до 3 млн тонн в месяц. По оценкам, до апреля 2027 года речь может идти о поставках 4,8–5 млн тонн.
Реакция рынка
Индекс Мосбиржи в пятницу прибавил почти 4%, впервые с июня превысив 2400 пунктов. Объём торгов подскочил вдвое — до 126 млрд рублей. Лидеры роста: Роснефть (+10,2%), ЛУКОЙЛ (+8,4%), Сургутнефтегаз (+7,7%), Татнефть (+6,5%), Совкомфлот (+9%). Рубль укрепился примерно на 2% на фоне сокращения геополитической риск-премии. Курс доллара ЦБ на 14 октября — 83,87 ₽, евро опускался ниже 93,8.
Где подвох
Во-первых, лицензия временная. Она действует до апреля 2027 года, и дальнейшее смягчение санкций «будет зависеть от ситуации на энергетическом рынке и характера отношений между Москвой и Вашингтоном». Это прагматичное решение, а не «оттепель».
Во-вторых, юридические риски. Закон 2022 года о запрете импорта российских энергоносителей прямо запрещает такие поставки. Республиканец Том Тиллс уже заявил, что «есть законные основания утверждать, что президент не следует закону». Двухпартийная группа сенаторов готовит блокировку. Так что сделка может «зависнуть» в судах.
В-третьих, фундаментальный кейс не меняется. Россия имеет ограниченные возможности для наращивания экспорта: около половины нефтеперерабатывающих мощностей простаивает после атак на НПЗ. В последние месяцы экспорт дизеля составлял всего 100–150 тыс. баррелей в сутки. Восстановление объёмов требует времени и стабильности, а не только лицензии.
Что это значит для вас
Для инвестора это сигнал держать нефтянку как «дойную корову» с дивидендами, но не ждать взрывного роста котировок только на этой новости.
— Краткосрочно — позитив для Роснефти, ЛУКОЙЛа, Сургутнефтегаза и Совкомфлота. Можно рассмотреть их как дивидендные истории, но с оговоркой на волатильность.
— Рубль — фактор поддержки, но не разворота. Ориентиры на неделю: доллар 83,20–85,20 ₽, евро 93,20–95,20 ₽.
— Длинные ОФЗ — пока рано расслабляться. Инфляционные риски и жёсткая риторика ЦБ никуда не ушли.
Контраргумент: если сделка действительно откроет путь к более широкому смягчению санкций, текущие уровни нефтянки могут оказаться привлекательными для среднесрочного входа. Но пока это сценарий «если», а не базовый. Реальные ограничения на логистику, страхование и платежи остаются.
❓ Почему США разрешили сделки с российским дизелем? Из-за дефицита дизельного топлива на мировом рынке и невозможности быстро найти альтернативных поставщиков в нужных объёмах.
❓ Как это решение влияет на курс рубля? Краткосрочно поддерживает рубль за счёт роста валютной выручки экспортёров, но долгосрочно курс зависит от общего торгового баланса и бюджетного правила.
А вы держите нефтянку в портфеле — или считаете этот рост ловушкой? Делитесь в комментариях 👇