Сбер отчитается за 9 месяцев в пятницу: прибыль растёт, но что происходит с качеством кредитов?

Пятница станет важным днём для инвесторов в российские акции - Сбербанк опубликует результаты за 9 месяцев 2026 года по РСБУ.

И здесь интересно не просто посмотреть на цифру прибыли. Важнее понять, за счёт чего Сбер её зарабатывает и сохраняется ли запас прочности перед окончанием года.

За 8 месяцев банк уже показал чистую прибыль 1,33 трлн рублей - на 19% выше результата прошлого года.
В августе прибыль составила 169,1 млрд рублей, а рентабельность капитала достигла 23,1%.

На первый взгляд картина очень сильная.

Но я бы не стала делать вывод только по прибыли.

🔎 На что я буду смотреть в отчёте Сбера:

1. Чистая прибыль

Это главный показатель, который увидят все.

Но для меня интереснее динамика последних месяцев. После сильного первого полугодия хочется понять - Сбер продолжает идти тем же темпом или рост начинает замедляться?

В первом полугодии чистая прибыль по МСФО выросла на 18,6%, до 1,019 трлн рублей, а прибыль второго квартала увеличилась на 20,9%.

2. Чистый процентный доход и маржа

Вот здесь, на мой взгляд, одна из самых интересных цифр.

Высокая процентная среда пока поддерживает банковскую прибыль. Но одновременно дорогие кредиты становятся нагрузкой для заёмщиков.

Сам Сбер летом повысил прогноз по чистой процентной марже на 2026 год примерно до 6,2%.

Поэтому я бы смотрела не только на то, сколько банк заработал, но и какой ценой ему далась эта прибыль.

3. Резервы и стоимость риска

Вот это может стать главным сюрпризом отчёта.

Когда ставки долго остаются высокими, качество кредитного портфеля становится особенно важным. Рост резервов способен заметно изменить итоговую прибыль даже при хорошем процентном доходе.

Сбер пока сохраняет прогноз по стоимости риска ниже 1,4%.

Поэтому здесь я бы особенно внимательно смотрела на цифры.

4. Кредитный портфель

Интересно будет увидеть, продолжает ли расти кредитование бизнеса и населения и насколько активно.

Потому что для банка важно не просто много выдать кредитов. Важно, чтобы эти кредиты оставались качественными.

5. И, конечно, будущие дивиденды

Для акционера Сбера это отдельная тема.

Банк сохраняет дивидендную политику с выплатой не менее 50% прибыли по МСФО при соблюдении требований по достаточности капитала. Это значит, что сильный финансовый результат в 2026 году потенциально важен не только сам по себе, но и с точки зрения будущих выплат.

А теперь самое интересное

Мне нравится в этой истории один момент.

Сбер уже показал сильные цифры. Поэтому пятничный отчёт - это не экзамен на тему «хорошо или плохо».
Это скорее проверка: сохраняется ли тот темп, который рынок уже начал учитывать в стоимости акции?

Рынок иногда реагирует совсем не на саму цифру прибыли, а на то, насколько она совпала с ожиданиями.

Поэтому мой взгляд на пятницу простой:

смотрим не только на результат, но и на качество этого результата.

А вы как думаете, что для акционера Сбера сейчас важнее: рост прибыли, высокая маржа или будущие дивиденды?

С вами Ирина... ❤️
#Базарразбор #общение #жизнь