Инфляция 7,22%: почему якорь вот-вот оторвётся

#Базарразбор

Свежие цифры от Росстата и Минэкономразвития за 6–12 октября — это холодный душ. Недельная инфляция 0,11% после «тарифной недели» в 0,96% выглядит как победа, но годовая цифра в 7,22% говорит о том, что инерция никуда не делась.

С начала года мы уже набрали 6,1%. Напомню, что это нижняя граница прогноза ЦБ на весь 2026 год (6–7%). А на календаре только середина октября. Минэкономразвития, к слову, уже сдалось: в конце сентября они подняли свой прогноз на 2026 год до 6,8% с майских 5,2%. Консенсус-прогноз экономистов — 7,0%.

Давайте посмотрим на данные и разберём, за счёт чего мы вообще держимся в этих 7% и почему этот якорь вот-вот оторвётся.

За счёт чего мы пока не улетели в 8%?

Если смотреть на недельную раскладку, удержаться в заданном коридоре нам помогают всего три фактора, и все они временные.

Эффект высокой базы октября 2025 года. В прошлом октябре недельная инфляция показывала 0,84%, а по факту месяц закрылся на 0,50%. Сейчас этот статистический лаг работает на нас, занижая годовую цифру. Но база 2025 года быстро «рассасывается», и к ноябрю этот эффект исчезнет.

Дешевеющая плодоовощная продукция. С 6 по 12 октября она подорожала всего на 0,03%. Лук, капуста, яблоки и картофель пока спасают общую корзину. Но сезон «борщевого набора» заканчивается. Морковь уже дешевеет не так активно, а помидоры подорожали на 4,6%. Этот фактор сходит на нет.

Стабилизация бензина. Цены на топливо за неделю не изменились. Но с начала года бензин уже плюс 21,4%, дизель — плюс 13,5%. Весь этот рост заложен в логистику. Дальнейшая заморозка цен на АЗС в условиях роста акцизов выглядит маловероятно.

А вот что разгоняет инфляцию прямо сейчас

Тарифы ЖКХ. Вот где сидит главный проинфляционный риск. За неделю отопление подорожало ещё на 0,5% (с начала месяца — на 13,2%), холодная и горячая вода — на 0,4% (с начала месяца плюс 15,7% и плюс 14,6%). Индексация 1 октября была разовой, но этот эффект переносится в годовую инфляцию на все оставшиеся месяцы. Услуги ЖКХ — самая неэластичная часть нашей корзины.

Продовольствие без учёта овощей. Остальная еда подорожала на 0,23%. Яйца (плюс 2,4%), гречка (плюс 0,6%), курица, рыба, молоко (плюс 0,5%). Базовая продовольственная инфляция не замедляется.

Непродовольственные товары. Смартфоны плюс 1,3% за неделю. Это индикатор: импорт продолжает дорожать.

Мой прогноз

Как человек, привыкший работать с цифрами и смотреть на баланс: ставка 23 октября останется 14% . Более того, я думаю, что мы получим не просто паузу, а жёсткий сигнал от ЦБ .

Десять снижений подряд (с 21% до 14%) — это уже очень агрессивный цикл. Пауза 11 сентября была абсолютно оправданной. При фактической инфляции 7,2% и съеденном годовом прогнозе регулятор не может делать вид, что всё под контролем. В четвёртом квартале традиционно растут бюджетные расходы — это дополнительная ликвидность в системе.

Лично я считаю, что мы выходим из «тарифного шока» в новую реальность. Сезонное удешевление овощей заканчивается, а эффект от повышения коммуналки только начинает полностью отражаться в годовых цифрах. Сводный индекс с начала года (6,1%) уже съел весь оптимистичный прогноз ЦБ на 2026 год.

Ориентироваться на 7% по итогам года уже не приходится. Если до конца октября недельная инфляция закрепится выше 0,1%, мы уверенно получим 8% и выше. В этих условиях надеяться на снижение ставки 23 октября — значит выдавать желаемое за действительное. Нейтральный сигнал ЦБ, скорее всего, сменится на жёсткий. Регулятору придётся выбирать между экономическим ростом и обузданием цен, и, похоже, выбор сделан в пользу второго.

Для рынка недвижимости и заёмщиков это означает, что «дешёвых денег» в этом году мы уже не увидим.

А как вы считаете: ЦБ оставит ставку на 14% или поднимет до 15%, чтобы сбить инфляцию?

Делитесь в комментариях.

⚠️ Важно: Данный материал носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Ставьте 🚀, если пост был полезен.

#инфляция #Росстат #ЦБ #ставка #ЖКХ #бензин #экономика #базарразбор